經(jīng)濟(jì)展望：房市活力不減

　　【MarketWatch華府8月22日訊】看起來，整個美國都一心想聽出房市泡沫破裂時可能發(fā)出的聲音。

　　不過，他們從本周公布的七月份房屋銷售數(shù)字中卻“聽”不到什么。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計七月份房屋銷售仍然強(qiáng)勁，與六月份創(chuàng)紀(jì)錄的水平接近。

　　過去幾周中，有些觀察人士注意到房市可能已經(jīng)觸頂?shù)囊恍┚�索，諸如拉斯維加斯、圣地牙哥和華府等熱點(diǎn)地區(qū)房屋銷售的放慢。

　　某些地區(qū)的房屋銷售也許的確在放慢，但全美的房市像以往一樣充滿活力。

　　房市活力十足

　　PNC經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍夫曼(Stu Hoffman)說，“那些等待房市泡沫破裂的人還得繼續(xù)等下去，一直等下去。”

　　他說，證據(jù)顯示房市“依然活力十足”。

　　六月份新屋和現(xiàn)屋銷售創(chuàng)下最高紀(jì)錄。基于抵押貸款申請人數(shù)多、未完成房屋銷售數(shù)量上升以及經(jīng)濟(jì)基本面狀況健康等理由，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計七月份房屋銷售僅略微下滑。

　　但沒有人真的認(rèn)為房市將像以往那樣強(qiáng)勁。

　　Citigroup Global Markets首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家第克萊門特(Robert DiClemente)說，當(dāng)然，從最近的房屋開建和建筑許可數(shù)量來看，住宅領(lǐng)域依然是強(qiáng)勁的，“但

　　隨著抵押貸款利率和房價的雙雙上升，全美住宅的可負(fù)擔(dān)(affordability)指標(biāo)已經(jīng)跌至十五年最低水平。

　　霍夫曼說，“我們預(yù)計，到某個時候?qū)⒖吹椒课蒌N售的放慢。”

　　當(dāng)然，兩年前人們就在這樣說了。我們至今仍在等待。

　　大家知道，當(dāng)不動產(chǎn)代理人都開始擔(dān)憂時，那么市場肯定是存在泡沫了。過去一周，不動產(chǎn)代理人行業(yè)團(tuán)體公布了一份手冊，針對只付息抵押貸款(interest-only mortgage)和負(fù)攤銷貸款(negative amortization loan)等高易變性抵押貸款的可能風(fēng)險提出了警告。

　　這類貸款好比一輛二手跑車——你被車商說得動心了，買下跑車，卻用不起。

　　庫存上升但較緩慢

　　全美

　　MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，七月份房屋銷售年率將下降至729萬套，這將是有史以來第二高的數(shù)字，幾乎為1990年代房屋銷售數(shù)字的兩倍。

　　房屋銷售數(shù)量雖然上升很快，但待售房屋的庫存數(shù)字上升得更快。這是房市觸頂?shù)嫩E象之一，說明賣家正在大量涌入。但迄今為止總的庫存水平依然較低，房屋銷售平均耗時4.2個月。

　　當(dāng)市場變冷時，賣掉一套房子將需要8個月甚至更長時間。

　　周三，

　　房屋營造商協(xié)會報告的七月份銷售和買房人數(shù)僅略微下滑，也表明七月份房屋銷售數(shù)字不會下降太多。

　　待售房屋庫存水平較低，約為四個月的銷售量，因此迄今為止投機(jī)性建設(shè)的成分很小。

　　周三，抵押貸款銀行協(xié)會(Mortgage Bankers Association)也將報告每周的已接受貸款申請數(shù)字。這是一個衡量房市的實時指標(biāo)，尚未顯出下滑的跡象。

　　耐久財訂單數(shù)字

　　本周另一個重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是將于周三公布的耐久財訂單數(shù)字。六月份該指標(biāo)調(diào)整后的成長為2.8%，五月份為7.3%。核心資本財訂單六月份成長7.1%，為五年來的最高成長。

　　經(jīng)過這樣高的成長之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計七月份耐久財訂單將下滑1.3%，主要是因為波音(Boeing)的訂單從五、六兩月的極高水平降至七月份的較高水平。

　　李曼兄弟(Lehman Brothers)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿貝特(Joe Abate)說，波音今年五、六和七月份的訂單比2004年全年都高。

　　花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊斯(Brian Jones)預(yù)計，七月份核心資本財訂單(剔除了飛機(jī)和國防訂單數(shù)字)將成長4.5%。據(jù)此計算，第二季度核心資本財訂單平均成長的年率為42%。

　　阿貝特則預(yù)計七月份核心資本財訂單將下滑1%。

　　本周另一個重要經(jīng)濟(jì)事件將發(fā)生于周五，屆時聯(lián)儲主席葛林斯潘將繼續(xù)他的“告別之旅”，這一次是出席在懷俄明州Jackson Hole舉行的堪薩斯城聯(lián)儲銀行(Kansas City Fed)年會。

　　葛林斯潘將發(fā)表“關(guān)于中央銀行運(yùn)作的思考(Reflections on Central Banking)”的演講，但他反正是會引起媒體注意的。