新浪財經訊 其實，早在幾個月之前，輝瑞(PFE)就已經開始向市場吹風了，他們反復暗示，自己正在尋找大規模購并的機會，希望可以通過交易讓公司顛簸的未來之路變得順暢起來，而且他們很可能已經找到了合適的目標。1月23日，《華爾街日報》就首先爆料，稱總部位于紐約的全球最大制藥商輝瑞正在和惠氏(WYE)進行收購談判，打算以超過600億美元的出價來收購這家全球第九大藥廠。盡管當時雙方都沒有就這一報導做出任何的評論，但是市場上早已是沸沸揚揚，分析師、投資者，以及行業博客寫手們已經開始從各個角度琢磨未來的“輝氏”了。

　　幾乎所有人都相信，收購惠氏的確可以幫助輝瑞在短期之內改善其表現，但是這終究只能是短期的，對于主流藥廠所面臨的長期問題而言，購并恐怕并非是真正有效的解決方案。正如許多觀察家已經指出的，無論輝瑞，還是其他的藥廠，其實都面臨著相同的挑戰，這就是缺乏真正有前途的新產品，以取代那些專利即將過期的舊產品。此外，還有一個較少有人注意到的不利因素，這就是輝瑞還面臨著行銷環境日益惡化的挑戰，在這方面，哪怕加上惠氏的能量，他們也未必能夠克服這一挑戰。

　　事情的真相在于，現在哪怕是行銷兩家公司已有的產品，也是一件正變得日益困難的事情。

　　國會方面正在收緊手中的繩索，直接面對消費者的醫藥廣告預計將在今年受到嚴格的限制，至于針對醫生的行銷，也受到了去年推出的一系列嚴格措施的約束。事實上，即便是大學和醫院方面，規定也在變得日益嚴格，他們的研究者可以從企業獲得的促銷獎金額度也受到了控制。

　　“這個行業必須大規模調整自己的思路，重新思考自己的促銷活動，這就意味著從現實基礎上開始真正意義上的緊縮。”管理諮詢公司Oliver Wyman的健保實踐合伙人豪爾(Jim Hall)解釋道，“我認為，這一購并交易背后重要的推動因素之一就在于，雙方可以借此縮減銷售隊伍。”輝瑞目前的銷售團隊總人數大約在7000左右，是業界最龐大者之一。豪爾強調，惠氏的抗生素和專門藥物其實并不需要多少針對消費者的行銷活動，對于輝瑞而言，這或許會是他們從購并中獲得的一大收益。

　　產品困局

　　惠氏總部位于新澤西的Madison，在生物制劑和抗生素市場上也是一個非常重要的玩家，而這些地方恰恰是輝瑞缺乏強力產品的所在。不過，假如輝瑞立普妥的專利到期，它所造成的營收缺口顯然不是惠氏帶來的這些產品所能夠填補的——立普妥是全球最熱銷的降膽固醇藥物，但是其專利將于2011年到期。去年，立普妥為輝瑞帶來了125億美元的營收，占公司整體營收額度的四分之一左右。再加上其他專利將先后到期，到2015年的時候，輝瑞2007年營收的來源將縮水超過70%，更為要命的是，在輝瑞目前的研究計劃中，還找不到等重量級的產品項目。

　　不過，惠氏的未來看上去也不見得比輝瑞光明到哪里。治療抑郁癥的Effexor和治療心絞痛的Protonix是惠氏最重要的兩種產品，但是它們也將分別于2010年和2011年失去專利保護。“在2010年，合并后的輝瑞和惠氏預計將擁有730億美元的全球銷售額，但是由于專利到期，這一數字到2012年就將縮水至680億美元。”這是Zacks Investment Research的分析師納波達諾(Jason Napodano)在一份研究報告當中的預期，這份報告的題目叫做《輝瑞看上惠氏，我們問問為什么》。

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