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美股評論：2008幸存者的樂觀
【MarketWatch紐約1月12日訊】當(dāng)年，著名的法國政治家西耶斯(Abbe Sieyes)神父曾經(jīng)被問及在大革命期間究竟都做了些什么，他做出了非常有名的回答——“我活了下來。”這誠然是值得細細品味的名言。我們今天要談?wù)摰模褪莾煞萑〉昧祟愃瞥删汀⑶覛v史悠久的投資通訊，它們都成功地從2008年代災(zāi)難中活了下來，而且更為重要的是，它們現(xiàn)在似乎都認為最糟糕的日子很可能已經(jīng)成為過去。
Granville Market Letterd的編輯格蘭維爾(Joe Granville)擁有一個漫長而多變的職業(yè)生涯，而他在《赫伯特金融摘要》所獲得的整體評級更是令人震驚。不過，無論如何，誰都不能否認，他的確有過才華橫溢、春風(fēng)得意的時候，而且直至現(xiàn)在，他的革新也受到許多技術(shù)分析師的廣泛推崇。
格蘭維爾歷來以熊派立場聞名，但是他也不會拒絕偶爾做一次牛派，就包括今年這個不幸的夏天。
不過，他畢竟是非常老練，非常機敏，因此在去年結(jié)束的時候，他的隨勢操作系統(tǒng)，其表現(xiàn)仍然要好于整體市場。
根據(jù)《赫伯特金融摘要》的計算，假如投資者根據(jù)格蘭維爾發(fā)出的訊號在過去一年中不斷調(diào)整自己的股票和現(xiàn)金配置，則一年結(jié)束之后，將遭受大約17.4%的損失。這樣幅度的損失顯然不是什么令人愉快的事情，但是和整體市場相比，投資者或許就應(yīng)該感到慶幸了——計入股息再投資因素，道瓊斯威爾夏5000指數(shù)去年整體虧損37.2%，這是極為糟糕的一個年頭。假如投資者根據(jù)格蘭維爾的信號在股市的多頭和空頭之間進行調(diào)整——較之前一種做法，這誠然意味著較高的風(fēng)險——則一年結(jié)束之后，還能收獲2.8%的利潤。
在12月31日發(fā)行的迄今為止最新一份通訊當(dāng)中，格蘭維爾建議自己的讀者保持平靜，不要陷入經(jīng)濟焦慮的心態(tài)之中。他寫道，“我們的生活水準多少會受到一點影響。不過，即便我們都決定去過量入為出的生活，我們也沒有理由斷定牛市就再也不會到來。”
此外，他還從技術(shù)面發(fā)現(xiàn)了其他一些線索：他的Net Field Indicator顯示，在道指成份股之內(nèi)，價格上漲且成交量上升的股票數(shù)量正在增加。格蘭維爾在最新一期通訊當(dāng)中就此發(fā)表評論指出，這一讀數(shù)其實是在“為整個熊市周期劃上最后的句號，盡管這樣的說法并不是那么容易相信，在華爾街鮮血橫流時買進更需要勇氣。不過，只要你相信新的牛市已經(jīng)開始，你就會看到NFI讀數(shù)出現(xiàn)大幅度上揚”。
格蘭維爾也發(fā)出了警告，稱“所有看似可能的上漲趨勢都必須得到驗證。這首先就要求道指收于12月8日8924.18點的高點之上”。
毋庸贅言，他的這一要求現(xiàn)在已經(jīng)得到了滿足，市場于1月2日收于9034點——盡管其后又轉(zhuǎn)向了下跌。
和格蘭維爾一樣，Dow Theory Letters年過八旬編輯的羅素(Richard Russell)也在去年上演了一次典型的悲劇。他多年以來一直都是熊派立場，眼看著去年的崩盤就要證明他的正確判斷了，他卻恰在此時改變了立場。
不過，盡管的確并不理想，但是羅素的隨勢操作方法在2008年當(dāng)中的表現(xiàn)其實也不能算是非常糟糕。
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