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美股評論：衰退陰云之下的來年反彈
【MarketWatch紐約12月17日訊】現在，經濟學家們辯論的主題主要還是衰退的深度和廣度，在這種情況之下，美國股市明年的前景如何，何時才能走出今年挖下的35%的大坑，似乎倒不是那么重要了，因為歸根結底，經濟也是要看股市的臉色行事的。
在這樣的時候，投資經理人們都在推薦那些防御性的選擇，比如必需消費品類股，比如健保類股，都是這樣的市場周期最安全的選擇。不過，有一點卻是千真萬確，即許多投資者現在都是作壁上觀的態度，在他們可以確信漲勢已經開始之前，他們都將一直等待觀望下去。
康涅狄格州斯坦福德替代資產管理公司Topos LLC的高層格羅斯(Marc Gross)表示，“短期之內，我都不會將自己所管理的資金投入運作，我們在2009年還有的是機會�！�
他補充道，“市場上現在的變數太多，誰也不可能站出來斷言任何事情的發生�！�
時機最重要
當熊市給人的感覺只是似乎觸底，而似乎又沒有觸底的時候，要找到合適的投資選擇其實是非常困難的。
自從十月中旬以來，股價一直是徘徊在極低點水平線上，當時就已經頗有一些經濟學家迫不及待地宣稱，10月10日就是這一輪熊市的末日審判之日。當日，道瓊斯工業平均指數在盤中一度下跌到了7773.71點的水位，使得許多人相信熊市至此已經見底。
格羅斯則強調指出，市場近期以來有一個重大的趨勢性變化，即人們對于企業盈利和經濟數據之類已經不再那么關心，相反他們都將視線轉向了國會山，想要知道立法機構是否會通過又一個經濟刺激計劃，是否會最終對汽車廠商伸出援手。在這種情況之下，明年的第一季度或許是一個不錯的時機，可以讓我們進行觀察，以確定市場行情究竟是反映什么更多一點，是基本面還是政策因素。
不過，坦白地說，那些指望經濟復蘇的人們恐怕要一直等到明年的下半年了。
Jefferies & Co.首席市場策略是霍根(Art Hogan)表示，“目前有很多人都看好2009年下半年的前景，但是我們認為，他們最好冷靜一點。在經濟成長的層面，即便我們可以看到任何實質性的改善，這改善恐怕也要等到第四季度才能出現�！�
一些投資業界的熊派則認為，2007年至2008年的信貸危機將使得股市至少未來兩年都無法回到正軌。
資產管理公司Rady Asset Management拒絕透露自己旗下究竟有多少資產，該公司的首席執行官拉迪(Harry Rady)表示，“這個體系當中債務的成分實在太大了。賣壓是持續存在的。資產負債面的去杠桿化在未來很長時間都將持續進行。”
今年的慘痛
在今年年底前后，任何進展都會被人們貼上反彈的標簽，畢竟迄今為止，道指今年已經下跌了33%，標準普爾500指數更是損失了38%。
主流指數的虧損意味著我們數以十億計的美元從市場上消失了。迄今為止，全球股市財富的損失規模已經超過了上一輪的熊市——在2000年至2002年期間，標準普爾500指數成份股就損失了57.6億美元的身家。
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