【MarketWatch紐約12月5日訊】曾幾何時，底特律和華爾街原本是最好的朋友。可是現在，他們即便見了面，也會裝作彼此互不相識。

　　這種做作當然并不是沒有原因的，眾所周知，目前，克萊斯勒、福特汽車(F)和通用汽車(GM)三大美國汽車廠商的信用風險正在日漸攀升�，F在，汽車行業想要舉債，條件是愈來愈苛刻，成本也是愈來愈高，更為要命的是，這種情況絕非自今日開始，在信用危機席卷全美之前的信貸狂歡中，汽車行業的處境就已經不是很妙了。

　　現在，這一步履艱難的行業的領導人再次站在了議會面前，他們希望得到340億美元，這已經是救命錢了，但是在從華盛頓得到幫助之前，他們恐怕還是首先必須說服華爾街——哪怕他們實際上幾十年前就已經是老朋友——否則，連華爾街都不相信底特律的未來，政府又有什么理由相信呢？

　　今日的汽車行業，不折不扣地可以稱為次級借貸者。

　　議會方面必須明白，對于華爾街而言，與其看著汽車行業就這么死掉，還不如想辦法讓其活下來。數據將告訴他們，華爾街支持底特律的時間其實出奇地長，長過了理所應當的水平。

　　在我們正經歷的這個十年的前半段，汽車行業總計為華爾街的投資銀行家們支付了17億5000萬美元的費用，做為后者承銷超過1100筆債務的報答。Thomson Reuters提供的數據顯示，僅僅在2005年一年當中，通用汽車一家就付出了2億7700萬美元。

　　可是近年以來，華爾街對于底特律的態度卻變得愈來愈冷淡。Dealogic提供的數據顯示，截至11月20日，汽車行業今年總計發行量381億美元債務，為1998年以來的最低水平。

　　與此同時，汽車行業融資的成本卻在加速攀升。事實上，汽車行業今年發行的債券當中，只有大約半數和國債的價差在一個百分點或者以下的水平，而在去年，汽車行業債券當中，價格接近國債者比例高達90.8%。

　　目前，更加不必贅言的是，三大汽車廠商在融資面嚴格說來已經是彈盡糧絕。即便是它們的供應商，情況也是很不理想。具體說來，針對該行業的放款規�？s水了70%之多。

　　并不需要多么了得的專業知識，任何人都可以找到問題背后的癥結所在：華爾街認為底特律注定將走向滅亡，現在就已經是行尸走肉了。華爾街和投資者目前總計持有價值2646億美元的汽車行業債券，這就已經足夠讓他們憂心忡忡，于是，他們清楚地表明了自己的態度：多一美元他們也不想要了。

　　盲目的信念

　　可是與此同時，假如我們仔細了解了投資者的賬面資產情況，我們就會發現，這很可能是說明無論投資者、分析師還是放貸者，他們對于底特律的看法過去絕對不是當前這樣。Harbour Report提供的數據顯示，事實上，不必回溯多么遠，在2005年，通用汽車每銷售一部汽車，就虧損2331美元；而與此同時，豐田汽車(TM)每銷售一部汽車，卻可以賺1400美元以上。

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