【SmartMoney紐約3月14日訊】伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)(BRKB)的沃倫-巴菲特近期買入了大量股票。根據伯克希爾最近發布的年度報告，2007年公司購入191億股票，重倉股為Burlington Northern Santa Fe(BNI)、卡夫食品(KFT)、富國銀行(WFC)和強生(JNJ)。這意味著這位“奧馬哈先知”去年平均每個工作日下單7500萬美元。伯克希爾還增加了45億美元的股票衍生工具資產，賭股市在未來11到19年不會下跌。

　　另外，伯克希爾還將32億美元壓在一組高收益率債券上面，“股神”似乎越來越看好倍受打壓的垃圾債券。去年伯克希爾公司公司債的持有額從69億美元上升至95億美元，從中應該可以反映出對垃圾債券的增持。伯克希爾77歲的CEO巴菲特自身信用并不怎么樣，但他卻是垃圾債券最激進的投資者之一。

　　伯克希爾2006年在股市的投資為92億美元，收益率為100%。公司2007年的凈持倉為110億美元，其中買入190億美元，賣出80億美元，最引人注目的便是減持40億中國石油(PTR)的大手筆，5年的時間獲得10倍的收益率。去年伯克希爾的股票池總量擴充至750億美元，而2006年為615億美元，2004年為370億美元。公司最重的倉位是可口可樂(KO)(目前市值119億美元)、富國銀行(目前市值85億美元)、寶潔(PG)(68億美元)和美國運通(AXP)(64億美元)。

　　上周被CNBC電視臺記者問及美國股市時，巴菲特說道：“股票現在并不便宜。不過總體而言，并不存在估值泡沫。它們會時不時走向這樣或那樣的極端，當極端開始出現的時候，你必須準備行動。”

　　在上述訪談中，巴菲特認為現在債券市場機會越來越多。

　　今年標普500已經下跌11%，我們可以保證巴菲特在買入更多股票。伯克希爾的股票投資情況大部分反映在每季度向證交會提交的備案文件中，包括2月中旬披露的第四季度信息。本月發布的年度報告則詳細披露了伯克希爾的持股情況、資產負債狀況和投資活動。

　　在證券衍生市場，伯克希爾還通過賣出標普500和其他3只海外股指的平值看跌期權，獲得了45億美元的投資收益。這些期權的原始期限在15到20年，到期日都在2019年到2027年之間。既然伯克希爾看好未來的股市，如果上述股指在期權到期時高于公司賣出期權時的點位，公司在前面45億投資收益之外，還將獲得整個的溢價收入。買入伯克希爾所售看跌期權的公司，在期權到期之時可以把指數產品賣給伯克希爾。

　　這是一筆巨額期權交易，因為其涉及的股指產品名義價值高達350億美元。這筆交易之所以看起來很高明，是因為這種所謂歐式期權只能在到期日才能行使。除非受到信用降級，伯克希爾可能不需要提供保證金抵押品。這些期權到期后很可能一文不值，因為標普和其他股指應該會隨著時間上漲的。

　　這種期權都是屬于訂制的，市場上沒有到期時間這么長的交易所交易期權。我們猜測買入這些期權的應該是一些壽險公司，目的是確保同股市相關的保險責任有一個最低保障，比如年金保險。年金保險的購買者通常獲得這樣的保證：投保者最后所得要高于最初的投資。