第二，在熊市中要盡量避免高倉位操作。盡管我們有望出現有史以來戰績最輝煌的一個季度，但有意思的是，我們過去兩個月并沒有采取太多操作，有很多天都是完全空倉觀望。在熊市當中，我們沒有必要高倉位介入，因為隨著下跌趨勢的強化，震蕩會越來越劇烈，每一個小的波段獲利機會也就越大。不但在市場沿主導趨勢下跌時賣空是如此，出現短期逆勢反彈時做多也是如此。在熊市中高倉位、多倉位操作，不但風險極大，而且完全沒有必要。只要建倉的機會把握得當，倉位不在多，耐心等待觸發價位的出現，便可輕松摘取勝利果實。記住，現金通常都是有效的倉位，尤其是在熊市當中！

　　最后，注意那些跌速大大高于漲速的個股或ETF。從來股市背后的推動力都是人類的恐懼和貪婪的本性。在牛市當中，貪婪將市場不斷推高。顯然，熊市中導致市場分崩離析的便是人們的恐懼心理。在這兩種本性中，恐懼通常要比貪婪更強大。這便是為什么股票或ETF跌的時候通常要比漲的時候快的原因。認識到這一點之后，我們就必須時刻有這么一個意識，那就是跟蹤止損。在牛市當中，可能幾次小跌還你還能應付，但是在熊市當中，如果不設止損，可能給你的賬戶造成無法補救的損失。在熊市當中，我們的首要目標一定是資本保值。如果缺乏資本保值的核心意識，你很有可能在下一輪牛市最終來臨之前已經彈盡糧絕，有機會也無力參與了。

　　周二尾盤出現強力反轉走勢之后，我們在周三的“每日看盤”中說到：“如果在牛市當中，昨天各大股指日線圖上形成‘錘頭’燭形，有可能會導致近期內進一步上揚。但是我們都知道，現在股市總體趨勢仍是下跌的。最近幾個月，大多數時候看漲形態都未能湊效，因此我們不敢說昨天的尾盤反轉一定會導致后市繼續走高。”對于很多投資者而言不幸的是，我們的預言是正確的。盡管周三股市出現了一波不痛不癢的反彈，但昨天很快大幅下挫至3月4日的低點。

　　同我們預測中一致，標普500昨天也創出了52周新低，加入了納指的行列。道指突破了2月份的前期收盤低點，但是依然位于1月低點上方數點。三大股指已經有兩大創出了52周新低，毫無疑問大盤還將繼續向下，不過仍應謹慎為妙。我們上面說過，少數把握得當的倉位可以給我們提供較低的風險和不錯的回報。不要做多，做空好一點，最好是觀望。現在我們只有標普500和房地產板塊兩個空頭倉位，已經很滿意了。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)