瓦拉諾則認(rèn)為收購意向的公開可能引來更多競(jìng)標(biāo)者，包括強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、德國(guó)的德利多富公司(Wincor Nixdorf)。她寫道：“德利多富最近一直試圖在美國(guó)市場(chǎng)大展宏圖，但一直缺乏強(qiáng)大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)支持其ATM的銷售。迪堡正是美國(guó)頂尖的服務(wù)提供商。德利多富在美國(guó)的市場(chǎng)份額不到5%，我認(rèn)為它進(jìn)軍國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不會(huì)遇到監(jiān)管方面的問題。”

　　結(jié)論

　　這些一迎一拒的過程將受到人們的關(guān)注，不過任何并購都是有風(fēng)險(xiǎn)的，尤其對(duì)于小股東而言。隨著嚴(yán)酷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境將企業(yè)分成強(qiáng)弱兩個(gè)陣營(yíng)，敵意收購可能變得越來越普遍。Robert W. Baird & Co.并購研究主管史蒂文-伯納德(Steven Bernard)表示：“聯(lián)合技術(shù)收購迪堡、微軟(MSFT)收購雅虎(YHOO)、藝電(Electronic Arts)(ERTS)收購Take-Two Interactive(TTWO)都是一類，都是對(duì)比自己弱的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的某種敵意收購。”戰(zhàn)略收購在經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)會(huì)盛行起來，因?yàn)榇藭r(shí)私募投資公司獲得資本要難一些。伯納德認(rèn)為，像聯(lián)合技術(shù)這樣現(xiàn)金流充裕、市場(chǎng)份額大、對(duì)經(jīng)濟(jì)敏感度低的公司，更有可能提出收購計(jì)劃。盧里亞認(rèn)為，當(dāng)收購目標(biāo)達(dá)到迪堡這樣的優(yōu)勢(shì)，要避免收購競(jìng)爭(zhēng)是很難的。他說：“我們相信幾乎任何大型工業(yè)集團(tuán)都能夠從迪堡獲得更高的生產(chǎn)率。”

　　(本文作者：Will Swarts）