【SmartMoney紐約3月4日訊】

　　公司

　　迪堡(Diebold)(DBD)

　　上周五收盤價：24.12美元

　　當前股價：38.84美元

　　漲跌幅：61.0%

　　成交量：1340萬股，日均668.3萬股

　　新聞

　　在聯合技術公司(United Technologies)(UTX)發出26.3億美元的收購要約之后，運氣不佳的迪堡公司股東周一終于輕松了一點。迪堡是俄亥俄州一家自動提款機、收銀機和電子投票機產商，最近股價跌入7年來低谷，周一終于迎來61%的大漲。聯合技術是康州哈特福德的工業巨頭，上周日宣布以每股40美元收購迪堡，比迪堡上周五收盤價24.12美元溢價66%。在過去半年里，迪堡股價幾乎被腰斬。

　　Wedbush Morgan分析師吉爾-盧里亞(Gil Luria)認為，導致迪堡過去幾年每況愈下的原因，一是銀行分支機構對自動提款機需求的下降，而該項業務約占迪堡營收的三分之二，二是運營和制造成本的上升導致利潤率下降。管理層在過去兩年曾試圖出售投票機業務，但無功而返。

　　聯合技術在其網站上發布了對迪堡的收購意向，認為迪堡“非常適合聯合技術”，聯合技術醞釀收購已經有兩年時間了。聯合技術CEO喬治-戴維(George David)表示，他的公司有充裕的資金完成收購，并且能夠通過規模經濟效應和提高生產率讓迪堡萎靡不振的業務起死回生。他在2月29日寫給迪堡總裁約翰-勞爾(John Lauer)的信中提到：“聯合技術公司全球業務廣泛、技術資源豐富、運營業績出色。盡管沒能同迪堡的董事會和管理層商討收購事宜，但我們相信你們的股東有興趣知道我們的提議�！�

　　聯合技術還公布了2月19日一個類似的要約，并附上了2月21日勞爾的答覆：“經過慎重考慮，我們董事會一致認為公司或其股東對同聯合技術合并事宜興趣不大。”周一，迪堡董事會重申了對收購的否決，勞爾在一份書面聲明中稱聯合科技此舉頗有“趁人之�！钡南右�。

　　分析

　　迪堡遇到了一些麻煩，有些是自身造成的，有些則是時局所致，而其中很多因素都是無法控制的。迪堡有很大的收購吸引力，這幾番回絕恐怕也只是收購進程的一部分。Jefferies & Co.分析師伊馮-瓦拉諾(Yvonne Varano)周一寫道：“從迪堡的ATM和安防業務的潛力來看，公司股價被低估了。迪堡股價持續下滑，而利用聯合科技的資源和全球優勢可以產生杠桿效應，因此對于迪堡股東而言，同聯合技術進行公開協商應該是有利的。聯合技術一貫以為股東創造價值而著稱。”

　　Wedbush Morgan的盧里亞認為迪堡可能在等待聯合技術加價，原因則僅僅因為后者對其可謂垂涎已久。不過盧里亞認為聯合技術釣的這條魚也不見得肉嫩湯鮮。除了大型城市，銀行開辦分行的擴張趨勢在放緩，而迪堡盡管最近海外市場有所增長，但利潤率在下降。銀行數量少了，更小的競爭使得銀行有更大討價還價的余地。他說：“聯合技術表白說：‘我們想接管這份業務，而且能夠更高效地進行運作。’但我認為這項任務比他們想像的要艱難，導致迪堡無法盈利的因素都是他們無法控制的。”