在今天聯(lián)儲會議之前，昨天股市的走勢同前天相似，主要股指呈現(xiàn)窄幅整理行情。不過昨天開盤后頭一個(gè)小時(shí)的強(qiáng)勁行情使得股市收盤出現(xiàn)不小的漲幅。標(biāo)普500指數(shù)上漲0.8%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)高收0.7%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)高收0.5%。另外羅素2000小型股指數(shù)和標(biāo)普400中型股指數(shù)分別走高0.7%和0.8%。大部分主要股指均收于當(dāng)日振幅中位偏上。

　　成交量方面，昨天兩大交易所出現(xiàn)進(jìn)一步萎縮，這完全在情理之中。紐約證交所總成交量較上一交易日下跌1%，納斯達(dá)克交易所下降4%。上周五的成交量就已經(jīng)處于10月初以來的最低水平，但是昨天投資者進(jìn)一步采取觀望退守的姿態(tài)。昨天大盤雖然有所上揚(yáng)，但是成交比較低迷，缺乏機(jī)構(gòu)投資者成交量的支持，所以我們不應(yīng)感到過分興奮。不過，在今天下午聯(lián)儲召開經(jīng)濟(jì)政策會議之前股市居然沒有出現(xiàn)回調(diào)，這是值得注意的。

　　每次聯(lián)儲發(fā)布公告，對市場都是一個(gè)大的挑戰(zhàn)，因?yàn)槠匠ｏ@得十分重要的關(guān)鍵技術(shù)支撐和阻力位此時(shí)通常是無效的。聯(lián)儲將在東部時(shí)間今天下午2:15發(fā)布經(jīng)濟(jì)政策公告，我們預(yù)計(jì)屆時(shí)股市將出現(xiàn)方向不定的劇烈波動，投資者平常所據(jù)以作出決定的一些技術(shù)指標(biāo)將失去應(yīng)有的作用。因此，在今日聯(lián)邦公開市場委員會會議產(chǎn)生的應(yīng)激反應(yīng)過去之前，關(guān)注主要股指的支撐或阻力位是毫無意義的。

　　幾乎整個(gè)華爾街都在預(yù)測聯(lián)儲今天至少調(diào)低25個(gè)基點(diǎn)的聯(lián)邦基金利率。不過，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對這次是否會將降息幅度提高到50個(gè)基點(diǎn)存在分歧。而每次聯(lián)儲會議前華爾街的預(yù)期出現(xiàn)分歧的時(shí)候，公告出來后股市的反應(yīng)通常會更為劇烈和不確定。因此我建議大家，在下午2:15公告出來之前，最好不要輕舉妄動。不管今天到底降息多大幅度，有一點(diǎn)是可以肯定的：股市從11月低點(diǎn)出現(xiàn)的大幅反彈已經(jīng)將降息的預(yù)期消化掉了。盡管不是完全不可能，但是似乎伯南克的班子不太可能在看到大盤從最近的漲幅出現(xiàn)一個(gè)合理回調(diào)之前放出什么利好消息。進(jìn)一步說，如果聯(lián)儲最終讓整個(gè)華爾街失望，那么拋盤帶來的下跌動能將是十分迅猛的。這之所以是顯而易見的，是因?yàn)闃?biāo)普、納指和道指均面臨10月更高價(jià)位帶來的大量上檔供給。

　　最后，請記住，市場對聯(lián)儲公告真正的反應(yīng)通常要在會議之后一到三天才顯現(xiàn)出來。我們回顧一下最近一次降息公告的公布，當(dāng)天下午市場反應(yīng)十分積極，但是漲幅在幾天后就全部被蒸發(fā)。當(dāng)前一些領(lǐng)先個(gè)股和主要股指的價(jià)格走勢依然比較健康，因此我們沒有必要看空后市。同時(shí)，請記住股市通常是“買入傳言、賣出消息”，這意味著不論今天聯(lián)儲會公布什么，預(yù)期有可能已經(jīng)反應(yīng)在當(dāng)前股價(jià)中了。如果股市在今天聯(lián)儲會議日之前就已經(jīng)開始走低，那么我們的預(yù)期可能要更加積極一些，不過事實(shí)并非如此。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）

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