ATRIX選股經：債券經理人的獨特視角

http://whmsebhyy.com 2005年10月19日 23:30 新浪財經

　　【MarketWatch華府10月19日訊】公司債券的投資者除了關注公司的銷售和盈余之外，也非常重視公司的信用質量。因此，債券基金經理人的觀點可以為股票投資者提供另外一種視角。

　　科爾(Cynthia Cole)是Allegiant Total Return Advantage Fund(ATRIX)的資深經理人。這支中期債券基金資產為3億300萬美元。

　　該基金主要投資于公司債券，尤其是高收益率債券。目前，該基金分配給公司債券的比重低于正常水平，轉而看好收益較高、資本保護功能較好的抵押貸款債券。

　　不過，博彩是符合科爾核心持股標準的一個行業。博彩公司業務狀況好轉，財務實力進一步增強。

　　“隨著個人和商務旅游活動的增加，博彩行業將繼續提供機會。”

　　該基金持有兩家博彩公司的債券，它們分別是Station Casinos Inc.(STN)和MGM Mirage(MGM)。

　　科爾說，博彩業在九一一事件后復蘇很快，而且表現持續出色。

　　盡管科爾注意到消費者對旅游和賭場業務的信心有所下降，但這顯然不是主要的擔憂。

　　科爾說，“這個行業的活力是很強的。”

　　科爾對美國住宅市場也表示樂觀。

　　Total Return Advantage投資組合中就持有Pulte Corp.(PHM)、D.R. Horton Inc.(DHI)和Centex Corp.(CTX)等住宅營造商的債券。

　　“這類公司許多都存在訂單積壓現象。”有些公司的訂單已經排到兩年后。這種穩定的營收流讓科爾對她的投資感到很放心。

　　利率走高以及颶風之后建筑成本可能上雖然升值得關注，但科爾說，

房價相對堅挺——尤其是在陽光地帶，這一點令人鼓舞。