通膨擔(dān)憂不除 黃金強(qiáng)勢(shì)難阻

　　【MarketWatch科羅拉多州10月6日訊】經(jīng)濟(jì)消息影響著市場(chǎng)情緒，對(duì)石油價(jià)格的擔(dān)憂繼續(xù)推高金價(jià)，這種情形下，股市又停步不前了。雖然金價(jià)從上周的高點(diǎn)回落，但關(guān)鍵是要理解黃金的基本面趨勢(shì)與技術(shù)面的盤整。

　　上周我說黃金處于上升趨勢(shì)當(dāng)中，隨后，我們看到基本面強(qiáng)勁狀況下真正的技術(shù)面回調(diào)——記住這一點(diǎn)很重要，因?yàn)辄S金技術(shù)面的回調(diào)早在意料之中。

　　從技術(shù)面說，黃金期貨現(xiàn)在找到了支撐，從一周低點(diǎn)上升，收平于每盎司469.30美元。上周我提到四支黃金股及其各自的支撐位值得關(guān)注；本周，我們從基本面來考察，并分析為何技術(shù)面回調(diào)是買進(jìn)的機(jī)會(huì)。

　　就基本面而言，推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)的并非消費(fèi)者信心不足、颶風(fēng)或其它頭條消息，而是我們國家最古老的敵人——通膨。

　　周三公布的供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)指數(shù)大大影響市場(chǎng)便是這個(gè)原因。這已經(jīng)在過去兩個(gè)交易日內(nèi)給金價(jià)提供了支持，與此同時(shí)我們繼續(xù)與通膨擔(dān)憂的加劇進(jìn)行抗?fàn)帯Ｍㄅ蛱ь^的原因有很多，能源價(jià)格上漲便是其中之一。

　　只要通膨仍然是市場(chǎng)的擔(dān)憂，那么黃金就跌不下來。這種情形，因?yàn)槭�油市�?chǎng)和黃金期貨市場(chǎng)上的投機(jī)交易而變得更為明顯了。

　　情緒式和反應(yīng)式的交易，使得許多長期導(dǎo)向的投資者(國內(nèi)國際均有，因?yàn)辄S金是一種國際貨幣)購買黃金實(shí)物資產(chǎn)。不少國家的央行已經(jīng)增加了黃金儲(chǔ)備。另一方面，全球黃金市場(chǎng)上的嚴(yán)重投機(jī)行為又令黃金的技術(shù)面變得十分脆弱。上周黃金價(jià)格回落的“罪魁禍?zhǔn)住笔谦@利回吐，“幫兇”則是近期美元的升值。

　　這種技術(shù)面狀況不應(yīng)當(dāng)與依然未遭破壞的基本面混為一談。考量到市場(chǎng)投機(jī)行為和獲利回吐的出現(xiàn)，技術(shù)面回調(diào)早在預(yù)料之中。因此，我們絕對(duì)不能迷失主要的方向。

　　只要對(duì)通膨的擔(dān)憂依然存在，只要聯(lián)儲(chǔ)在今后三次會(huì)議上繼續(xù)其一碼的加息(葛林斯潘退休之前)，黃金的基本面一時(shí)就不會(huì)改變。

　　盡管

　　不錯(cuò)，通膨仍然是最基本的擔(dān)憂，除非這種形勢(shì)出現(xiàn)變化，否則黃金將繼續(xù)受益。

　　隨著消費(fèi)者信心的進(jìn)一步減弱，股市也許最大程度上反映了這種擔(dān)憂。因此，我上周關(guān)于遠(yuǎn)離大市的建議仍然是有效的。由于

　　所以，我們繼續(xù)把當(dāng)前市場(chǎng)視為“選股的市場(chǎng)”，而不是一個(gè)“整體股市”。

　　好了，來談?wù)劸唧w的

　　Barrick Gold(ABX)在40美元之上的上揚(yáng)態(tài)勢(shì)依然看好，我認(rèn)為該股的上揚(yáng)目標(biāo)是2003年稍晚的高點(diǎn)(接近50美元)。

　　上周我還指出，網(wǎng)路設(shè)施類股整體表現(xiàn)超越大市很多。

　　美國證交所網(wǎng)路設(shè)施類股指數(shù)(Amex Networking Sector)(NWX)一周來漲了11%。我上周建議Juniper Networks Inc.(JNPR)回調(diào)時(shí)買進(jìn)；這支股票也反彈了，但又回落至支撐位水平22.10美元。

　　我現(xiàn)在仍然看好該股，只要把停損位設(shè)在21.30美元即可。我也喜歡3Com Corp.(COMS)，該股自上周我提到以來漲了10%，預(yù)計(jì)該股有望漲至5美元甚至更高水平。最后是朗訊(Lucent Technologies)(LU)，該股目前為3.20美元，預(yù)計(jì)2006年第一季度結(jié)束之前有望漲至4.10美元。

　　(本文作者：David Nassar)