Sears：明星經理人能夠拯救它么？

　　【MarketWatch圣地牙哥9月12日訊】有時候參加完克萊默(Jim Cramer)在CNBC的“Mad Money”節目之后，我喜歡簡要回顧一下。

　　這一期節目的話題是西爾斯(Sears Holdings)(SHLD)。該公司第二季度的業績不理想，但這并未能阻止克萊默——該股公開的最大牛派——對該公司變得更加狂熱。

　　你說對了，我覺得克萊默需要讓真相來清醒一下他的頭腦了。不必介意古老的Kmarts業績比去年同期下滑，這應該不是什么意外；但每個人似乎忽略的一點是，Kmart選擇在Sears/Kmart宣布合并的當天報告差勁的季報。看起來，差不多是那樁收購案挽救了它，因為其中涉及回購西爾斯從Kmart購去的不動產資產。

　　可是克萊默總是能夠看到轉捩點，以致他在上周四該股下跌5%之后說，股價已經見底了。

　　克萊默舉出幾個理由。例如他說，西爾斯的董事長、避險基金經理人蘭伯特(Eddie Lampert)接管了西爾斯公司的行銷和推廣部門，他將效仿奧德蘭(Steve Odland)擔任Autozone(AZO)時的做法：持有大比例的公司股權。

　　我反駁(語句經過整理)：這當真是一個有利的因素嗎？雖然Autozone的股價一直在上升，但它的基本面和銷售成長狀況卻惡化了。

　　克萊默(也經過整理)：從什么時候起，一支

　　我：在該公司問題暴露之前(或諸如此類的事)，當然不是壞事。

　　克萊默還認為，西爾斯可以在Target(TGT)和沃爾瑪(Wal-Mart)(WMT)之間找到空間。

　　我：在沃爾瑪和Target之前根本沒有空間。

　　克萊默繼續說蘭伯特是多么了不起。

　　我：我相信他是一個了不起的避險基金經理人，一個了不起的人，但他對行銷和推廣知道什么？何況這正是西爾斯和Kmart長期以來的弱項？

　　我要披露一件事情：在參加“Mad Money”節目的路上，我停在一家古老(曾經很破舊)的Kmart分店前——現在已經更名為Sears Essential。停車場是新鋪的，商店也修整一新，清潔，井井有條。但是，在購物籃子旁邊打哈欠的門童印證了我隨后看到的情形：雖然貨品擺放井然有序，存貨也充足，而且商店看起來比附近半英里左右骯臟顯舊的沃爾瑪分店(其實開了沒多久)漂亮多了——Sears Essential商店的走廊比得上保齡球道，但是商店里基本上是空的，顧客很少。

　　我在商店里行走，不僅看到有賣服裝的地方，而且還看到Craftsman牌割草機和Kenmore牌的家用電器，一個念頭不停地從我頭腦里冒出來：這家分店是否會搶附近超級商場內一家西爾斯分店的生意？要能親眼看一看才有意思呢！

　　NMT Medical

　　節目中還討論了眼下牛氣十足的NMT Medical(NMTI)。這家公司我在本人收費投資通訊Herb Greenberg's RealityCheck中提到過，它是那種你認為我會發出警告訊號的公司。它沒有盈利，規模很小，過去12個月銷售僅為2100萬美元，是高投機性的投資。盡管如此，它是Haimovitch Medical Technologies的海默維奇(Larry Haimovitch)看好的股票。海默維奇專門從事生技公司的投資顧問，多年來給本人提供了許多有用的消息來源。

　　NMT是目前開放性卵圓孔(patent foramen ovale，PFO)閉鎖設備領域內業務最單純的幾家上市公司之一。Sanford C. Bernstein分析師納德爾(Bruce Nudell)在最近的報告中說，它在五家同類公司中從事該業務的歷史最長。這五家公司中有一家是St. Jude Medical(STJ)——它最近得到FDA的批準，可在美國開始臨床試驗。

　　開放性卵圓孔的閉鎖手術要用到一根導管，用于放置一種類似傘的自我膨脹設備，以封閉心臟兩室之間的圓孔。該設備最初是用于幫助某些中風患者避免再次中風的。在治療過程中，許多接受手術者發現這種方式還可以治療偏頭痛。不少中風患者聲稱自己的偏頭痛好了。

　　因此，該公司的潛在市場是巨大的，但是請注意：任何設備如果是用于心臟附近的，特別是在僅有許多實例證據的情況下，那是很可能在醫學界引起巨大爭議的。因此，該股是存在巨大的風險。高風險？不錯，這是難以忽視的。

　　(本文作者：Herb Greenberg)