美國金融市場果然存在操縱行為？

　　【MarketWatch紐約9月9日訊】一位傳奇性的熊派也許已經或多或少轉為看漲了，但他以及兩位值得注意的投資通訊編者，依然懷疑市場存在操縱行為——市場操縱可能給投資者帶來嚴重的后果。

　　周四晚間，Dow Theory Letters的編者羅素(Richard Russell)巧妙而突然地轉向了牛派立場。(參見Mark Hulbert昨天的專欄)

　　他建議，“那些愿意投機的”應當買進標普500指數追蹤股Spyders(SPY)。但是，這種策略也許不起作用。(羅素在2003年反彈中曾經玩過這種策略)

　　羅素還發出了關于黃金的看漲呼聲，他周四晚的評論的確引起了我的注意：

　　“你可以肯定，各國央行不希望看到黃金價格出現向上的突破……然而，黃金的主要趨勢是上漲的，而且這種趨勢比各國央行打壓黃金的力量更強。一旦黃金的時代到來，它將輕而易舉地掃除各國央行及其盟友(黃金銀行)的操縱行為。”

　　對于一些國家政府與私有公司聯手操縱市場的偷偷摸摸行為，羅素和其他投資通訊編者愈來愈頻繁地說到過。

　　事實上，早在2002年6月7日的專欄中，我就詳細談過幾家投資通訊對交易日尾盤反彈存在懷疑。

　　現在，兩位加拿大投資通訊行業備受尊敬的人物、多倫多Sprott Asset Management的恩布里(John Embry)和赫伯恩(Andrew Hepburn)公布了一份報告，名稱是：“Move Over, Adam Smith: The Visible Hand of Uncle Sam”。

　　該報告收集了各種已出版的資料，證明長期流傳的“暴跌保護小組(Plunge Protection Team)”的確是存在的。這是一個非正式的組織，由美國政府機構、股票交易所和華爾街主要金融公司組成。

　　首先，Sprott的報告引用了美國前總統柯林頓的顧問史狄芬諾波洛斯(George Stephanopoulos)的話，證實該小組的確存在，并顯示聯儲指示大型銀行在1998年長期資本管理公司(Long-Term Capital Management)破產危機之后給貨幣市場提供支持。

　　該報告指出，有確鑿證據的最近一次市場操縱是在2003年美國入侵伊拉克之前：美國和日本政府訂立同盟，要在戰爭期間干預市場以阻止任何金融危機的發生。這個消息是日本一位官員宣布的，也許因為政府干預在日本是可以公開承認的，但美國從未承認有這么一份協議。

　　Sprott原則上并不完全反對政府干預——像九一一事件和1987年股崩之后的政府干預，但它說，這種干預要求具備“最嚴格的安全措施和透明度�！�

　　Sprott聲稱，“開始也許只是一種權宜之計，卻可能演變為嚴重的道德危險，結果便是市場操縱和美國股市特有的病癥。”

　　所有這一切便引出兩個問題。第一是可能的腐敗。正如Sprott在報告中所說：

　　“毫無疑問，負責執行政府干預措施的公司處于其他投資者不可能享有的有利地位。華爾街的重要金融公司，不管因此受到保障而不會遭受潛在損失或僅僅因為知悉了政府的秘密政策，總之那些負責干預市場防止股市暴跌的機構，與其它公司不再處于同一競爭平臺上。”

　　第二個問題是市場的最終崩潰。Sprott報告中說：

　　“道指安心地徘徊在萬點附近，顯示出很低的波動性。然而，在貿易和預算雙重赤字、加息以及

　　“奇怪的是，股市似乎總是有能力在出現嚴重拋賣威脅時站穩腳跟……這種離奇的交易行為至少可以說是值得懷疑的�！�

　　如果真是這樣，那么經濟的真實狀況最終將顯示其威力，正如羅素所說，“掃除”操縱者！可惜的是，投資者早已在這個過程受了誤導。

　　(本文作者：Peter Brimelow)