零售股，有的不乏吸引力

　　【MarketWatch芝加哥9月7日訊】根據你所閱讀的社論版的不同，可能對美國的消費者狀況得出完全相異的看法。

　　一方認為，債務和高能源價格令美國消費者不堪重負，而實際所得成長低，消費者信心不足；另一方則反駁說，美國家庭的可支配所得還從來沒有這么高過，從就業前景和生產力成長方面看，擔憂能源價格影響消費者購買力是短視的。

　　盡管不少投資者因為押注美國消費者的完蛋而遭受損失，但股市卻似乎站在悲觀主義的一邊——迄今為止是這樣。標普零售類股指數(Standard & Poor's Retail Index)(RLX)八月份下跌了6.7%，一定程度上就是因為第二季度業績及預期令人失望和沮喪。但是別忘了，有幾家零售商報告了穩定的第二季度盈余，而且八月份同店銷售顯示出人意料的強勁跡象。

　　近來

　　記住，作為投資者，你的目的是賺錢而不是預測零售類股表現是否能超越標普500指數。問題并不在于零售類股是不是合適的投資對象，而在于是否有些零售股有足夠的吸引力，可以納入你的投資組合。我們對這個問題的回答是肯定的，下面分析的兩支不同零售門類中的領導股，都是我們Dow Theory Forecasts買進名單上的成員：

　　Home Depot(HD)

　　Home Depot第二季度每股盈余0.82美元，比去年同期成長17%，較分析師的普遍預期高出3美分。該公司營收成長了12%至223億美元，同店銷售成長了4%。該公司目前預期2006財年(截至一月份)每股盈余成長14%至17%。加上颶風的影響可能在短期內增加對該公司產品的需求，因此它的預期也許保守了。

　　雖然Home Depot像其它零售商一樣受同樣因素的影響，但該股對利率的敏感程度卻較其它同行為高。鑒于該公司對房市和建筑市場的依賴，利率的持續上升對它相當不利。有利的一面是該公司的市值——股價不到其2006財年每股盈余2.63美元的16倍，似乎已經提前反映了房市的放緩。該股較其一月份高點(接近44美元)已經下跌了不少，因此是零售領域有吸引力的一支

　　Michaels Stores(MIK)

　　Michaels Stores受益于美術工藝產品市場的強勁成長，連續四個季度報告了兩位數字百分比的每股盈余成長。該公司是全美最大的工藝品專賣商，經營著872家Michaels商店，165家Aaron Brothers商店，11家Recollections商店和4家Star Wholesale商店。它的銷售受益于幾個有利的趨勢，包括住宅

　　該公司的目標是每年新開大約45家Michaels商店，同時努力推廣旗下其它商店品牌的概念。管理層計畫將Michaels商店許多不同的布局整合成六種標準，2007財年計畫改造的商店為25家，以后三年內每年改造80多家。新的庫存維護和補給系統將改進公司的庫存狀況，降低每家商店的平均庫存。

　　該股股價為分析師對其2006財年每股盈余預期1.88美元的19倍，算不得便宜，但鑒于其強大的市場地位、經營的持續性和成長前景，該股有望繼續升值。截至今年八月末，Michael的股價比六月高點(接近43美元)已經下跌了差不多16%，因此現在買進是合算的。

　　(本文作者：Richard J. Moroney)