交易員持倉報告：稅改投票前夜 國債多頭大逃亡
結合CFTC、ICE的交易員持倉報告（COT），截至12月19日，WTI原油、ICE布倫特原油期貨、CME標普500指數期貨、美國10Y國債期貨、Cboe標普500波動率指數期貨，以上品種投機凈頭寸均減少。（圖片來源：CFTC，ICE，新浪財經）ICE Brent原油期貨（BNO）凈多倉為522，425手，周變動減少14，996手。
NYMEX原油期貨（USO）凈多倉為601，839手，周變動減少12，658手。
報告截止日期為12月19日。原油期貨凈多倉手數相較于上周均小幅減少。周變動數值分別由此前的增加9，624手和3，369手，轉為減少14，996手和12，658手，周變動轉負意味著凈多倉較上周減少。正常邏輯來看，市場對油價看法正在變得謹慎，但因圣誕臨近，也不能排除持倉意愿下降這個影響因素。消息層面上來看，北海Forties管道關停持續對Brent原油價格提供支撐，有消息稱其或于明年一月初恢復。報告截至日后一天美國能源署（EIA）公布的美國原油庫存減少了650萬桶，遠高于市場預估的減少320萬桶。美東時間22日，油服公司貝克休斯（BHGE）公布的美國周度活躍原油鉆井設備數量沒有變化，總數量為747臺。
WTI原油期貨合約每手為1000美式桶。
COMEX黃金期貨（GLD）凈多倉為113，795手，周變動增加6，727手，與上周凈多倉107，068手相比小幅增加。但與上上周凈多倉173，329手相比，該數值依然大幅減少。這說明與兩周之前相比，黃金看多情緒已經明顯趨弱，但相較上周有所緩和。截至本周五，金價周上漲1.7%，主因為美元走低。COMEX黃金期貨合約每手為100金衡盎司。
ICE美元指數（DXY）（UUP）期貨周變動增加9，553手。凈多倉為3，868手，而上周為-5，685手。美元指數的持倉反應了市場對稅改法案獲得通過的期待，但因歐元意外走強，本周美元指數上升愿望落空。
ICE美元指數期貨合約每手價值為美元指數DXY*1000美元。
美國10Y國債期貨（IEF）（TLT）凈多倉減少44，230手，周變動減少88，971手。隨著美國稅改法案在參眾兩院獲得通過，10年期國債收益率本周三開始明顯走高，周四盤中一度突破2.5%。考慮到本持倉報告的周期為12-19日，結合上周美聯儲加息，持倉情況顯著驗證了投機客對影響市場“大事件”的敏感性。
美國10Y國債期貨合約每手面值為100，000美元。
芝加哥期權交易所（CBOE）VIX指數期貨（VXX）多單持倉減少128，583手，周變動減少6，474手，變動幅度不大。Cboe標普500波動率指數期貨合約每手價值為VIX指數*1000美元。
CME標普500指數（SPY）期貨周變動減少3，052手，凈多倉增加1，532手。CME標普500指數期貨合約每手價值為標普500指數*1000美元。
美國商品期貨委員會（ U.S． Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）是美國期貨及衍生品市場的監管機構。
期貨及衍生品持倉報告（The Commitments of Traders，簡稱COT）由CFTC公布，逢周五發布（遇節日會順延至下一個交易日），數據截至當周二。該系列報告涵蓋NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期貨、期權、互換等衍生品。
通常，投資者更關心“可報告持倉”（Reportable Positions）中的“非商業”部分里的凈多倉（Net Positions）。這個指標是由“非商業”持倉中多倉（Long）減去空倉（Short）得到，投資者關心該值的周度變化。研究者如果將這些數據拉到更長時間窗口去考察，也可以在一定程度識別出該品種投機力量的變化趨勢。
按照CFTC的定義，“商業”（Commercial）是指涉及到大宗商品的生產、加工或銷售的實體。“非商業”（Non-Commercial）則通常指參與“投機”（speculative）的交易商，當中包含對沖基金等資產管理公司。
《線索Clues》引用的數據是COT系列報告中“僅期貨”（Futures Only）部分，即不含期權等其它衍生品。這也是主流財經數據提供應商常用的報告口徑。
（線索Clues / 李濤）
責任編輯：李濤
