標普500指數市值超過一半的公司將在未來兩周公布財報，包括美國市值第二大公司微軟將于周二公布業績，馬斯克的特斯拉和IBM將于周三公布財報，英特爾將于周四公布財報。美國市值最大的公司蘋果、谷歌母公司Alphabet將于下周發布財報。

　　未來幾周將有一連串業績報告出爐，料將考驗近期科技股和其他大型股的反彈勢頭。在去年美股科技股大幅下挫后，此類股在美國市場的領先地位已有所動搖。

　　以科技股為主的納斯達克100指數在2023年上漲了近6.2%，而標普500指數上漲了3.45%。一些大型股公司（包括通訊服務和非必需消費品等科技行業以外的公司）的股價大幅上漲，亞馬遜、Meta Platforms和英偉達的漲幅甚至達到了兩位數。

　　有幾個因素推動了這種反彈的表現，包括投資者涌入他們認為在2022年受到過度懲罰的股票。一些投資者表示，債券收益率的放緩也可能對該集團有利。去年債券收益率的飆升尤其令科技股估值承壓。

　　然而，現在的焦點轉向了這些公司能否經受住普遍預期的美國經濟低迷，同時支撐一些投資者認為過高的估值。

　　Chase Investment Counsel的總裁Peter Tuz表示，“要保持這種反彈勢頭，2023年的業績指引必須不遜于人們的預期。” 該公司最近減持了蘋果和微軟的股票。

　　2008年金融危機后，在接近零利率的推動下，科技股和成長型股票多年來引領美股。去年，隨著美聯儲提高利率以抗擊不斷飆升的通脹，上述股票與大盤一樣表現不佳，一些投資者懷疑它們能否在短期內重新獲得市場的龍頭地位。2022年，納斯達克100指數下跌33%，標普500指數下跌19.4%。根據Strategas Research Partners的數據，2021年底市值最高的6只股票——蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和特斯拉——在標普500指數中的總權重從25%下降到18%。

　　這種動態與世紀之交互聯網泡沫破裂后出現的模式相呼應。Strategas的數據顯示，當時6只最大的股票在標普500指數中的總權重從多年來17%的峰值降至5%。

　　財報收益測試

　　標普500指數市值超過一半的公司將在未來兩周公布財報，包括美國市值第二大公司微軟將于周二公布業績，馬斯克的特斯拉和IBM將于周三公布財報，英特爾將于周四公布財報。美國市值最大的公司蘋果、谷歌母公司Alphabet將于下周發布財報。

　　根據Refinitiv IBES的數據，預計科技板塊第四季度收益將較上年同期下降9.1%，而標普500指數成分股的整體收益將下降2.8%。

　　對于許多曾經以強勁增長著稱的大型股來說，一個關鍵問題是，在可能出現衰退的情況下，它們能否大幅提高收入和利潤，同時削減成本。

　　Alphabet公司上周五表示，將裁員約1.2萬人，占其員工總數的6%，這是最新一家宣布裁員的科技巨頭。微軟上周三表示，將裁員1萬人，亞馬遜也裁員1.8萬人。

　　“最大的利好可能是，他們能在控制開支的同時，保持至少合理的增長。”分析師表示，“這是一個艱難的平衡之舉。”

　　在經歷了去年的拋售之后，科技股和大型股公司的估值有所放緩，但仍高于大盤。根據Refinitiv Datastream的數據，標普500指數科技類股相對大盤指數仍有19%左右的溢價，高于過去10年7%的平均水平。

　　盡管如此，一些投資者不愿做空科技股。

　　富國銀行投資研究所將科技行業列為其看好的美國行業之一。

　　該公司高級全球市場策略師說，該公司預計經濟將出現低迷，并認為許多科技公司的業務對經濟的不確定性具有彈性。

　　“這太重要了，權重太大了，不能不參加，”分析師說，“但輕松跑贏標普指數的日子可能已經過去了。”

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責任編輯：李桐