歐元重挫的背后：歐央行拒絕設定QE結束期引發焦慮
德拉吉決定明年起債券購買規模減半，但是量化寬松（QE）將至少持續至明年9月。這讓一些貨幣政策鷹派人士感到意外。
歐央行行長德拉吉（資料圖）新浪美股 北京時間27日晚FT訊 歐洲央行（ECB）周四稱，擬將經濟刺激計劃延長到至少明年9月，讓貨幣政策鷹派人士感到意外。此舉壓低了歐元匯率，投資者在咀嚼行長德拉吉拒絕宣布終止危機時期措施的涵義。
歐洲央行表示，明年開始，旨在刺激經濟的債券購買將減少一半規模，至每月300億歐元，但承諾保持該計劃的持續運行，這推高了歐洲股市，因為市場預期廉價資金的供應將持續更久。
此前，外界對歐洲央行此次決策翹首以盼。隨著有跡象顯示歐元區的增長已變得更強勁更持久，鷹派人士頗多的德國有很多人敦促德拉吉設定終結2.1萬億歐元刺激計劃的具體日期。自這個量化寬松計劃2015年初啟動以來，歐洲央行一直是歐元區債券市場上最活躍的投資者。
根據昨日達成一致意見的計劃，央行官員在今年余下時間將繼續每月支出600億歐元買入債券（主要是政府債券，也有一些公司債），之后將購買規模減半。
但是，歐洲央行非但沒有宣布債券購買計劃的結束日期（該央行在歐元區危機之前從未買入債券），反而表示準備將量化寬松延長至明年9月以后，甚至還會在條件再度惡化的情況下加大購買規模。歐洲央行還重申，把利率保持在創紀錄低位的時日將“遠遠超出”量化寬松的持續時間。
對此，德國的反應低調得出人意料；持續多年的負利率和刺激措施，已在德國導致擔心通脹的經濟學家們及面對微薄回報率的儲蓄者們越來越氣憤。柏林方面最近降低了批評德拉吉的調子，其背景是德國央行行長魏德曼（Jens Weidmann）有望在2019年接替他。
德拉吉表示，相關改變不是“逐步縮減”，而是“減小規?！保a充說，量化寬松“不會突然停止”。
他承認，歐洲央行管理委員會中有一些人希望更快退出刺激計劃。據兩位熟悉審議情況的人士透露，在管理委員會的25名成員中，有4人希望在何時終止量化寬松的問題上要更明確。
荷蘭國際直銷銀行（ING-DiBa）的經濟學家卡斯滕?布雷斯基（Carsten Brzeski）表示，這一“非常溫和的”退出計劃表明，“歐洲央行希望盡可能謹慎地開始退出，理想情況是沒有出現歐元升值或債券收益率的上升”。
歐元匯率下降1%，至略低于1歐元兌1.17美元。主權債券再度受到追捧，10年期德國國債收益率下降7個基點，至0.41%。歐洲各國股票上漲，泛歐斯托克600指數攀升1.1%。
歐洲央行緩慢縮減量化寬松的政策似乎表明，它將把創紀錄低位的利率保持到2019年，突顯歐元區和美國之間的政策鴻溝；在美國，美聯儲已開始提高利率。歐洲央行表示，利率將保持在目前水平“相當長時期，將遠遠超出凈資產購買計劃的持續時間”?！ ∽g者/和風
責任編輯：李兀 SF053
