關(guān)于歐央行的政策計劃 干貨都在這里了
新浪美股訊 北京時間27日凌晨消息，歐洲央行行長德拉吉周四宣布，將降低每月購買債券的額度，但購債計劃將會持續(xù)更長時間。
這就是歐洲央行周四在法蘭克福決定的2018年貨幣政策計劃的核心要點。
從1月份開始，每月的購債額度將減半至300億歐元（350億美元），并持續(xù)到9月份。德拉吉表示，即使到了9月份也不會“戛然而止”，而且他認為這種轉(zhuǎn)變甚至不應稱為減碼。
歐洲央行管理委員會絕大多數(shù)委員都贊成保持QE的開放式結(jié)尾，以防羽翼未滿的經(jīng)濟擴張受挫或通脹依然低迷。這個消息幫助打壓了歐元、推高了股市。彭博經(jīng)濟學家預計，若工資增長依然低迷，歐洲央行在9月之后將以每月150億歐元的步伐再實施6個月QE。
除此之外，我們還可從德拉吉那里知道如下一些事：
沒有實際限制
雖然一些決策者認為，按照歐洲央行目前的規(guī)定，剩下可供歐洲央行購買的合格證券只有約2，000億歐元規(guī)模，但德拉吉說，歐洲央行不受限制：
“我們的計劃足夠靈活，我們可以調(diào)整其規(guī)模。我們可以平穩(wěn)進行，就像我們一直以來做的那樣。”
歐洲央行仍然可以提高購債規(guī)模或延長期限，并將繼續(xù)對到期證券進行再投資。德拉吉說，這可能是“巨大的”。荷蘭銀行策略師Kim Liu估計，這種再投資可能相當于每月150億到200億歐元的實際購買。
歐洲央行也致力于繼續(xù)以固定利率、全額分配方式向銀行提供貸款，直至至少2019年，為市場提供更多流動性。
不是一致同意
并非管理委員會所有25名成員都同意周四的決定。德拉吉說，在一些問題上有廣泛共識，在其它問題上則是少數(shù)服從多數(shù)。
他還說，審慎態(tài)度促使“絕大多數(shù)”決策者贊成開放式結(jié)尾，這意味著也有少數(shù)人希望對此設(shè)定限制。這個爭議可能在2018年再次爆發(fā)，屆時他們必須決定下一步怎么走。
“遠超”
德拉吉說，利率將在目前水平保持較長時間，“遠超我們凈資產(chǎn)購買的時限。”
保持這種說法，意味著歐洲央行在2019年之前可能不會加息。德拉吉將于當年10月任期屆滿，所以可能會努力堅持到自己卸任，甚至可能在任期內(nèi)根本不會加息。
通貨膨脹終于來了
盡管證據(jù)指向相反方向，但歐洲央行仍然相信，歐元區(qū)通貨膨脹率正在邁向略低于2%的目標。德拉吉說，這是受內(nèi)需和“日益強勁和廣泛的經(jīng)濟擴張”的推動。這跟美聯(lián)儲主席耶倫對美國通脹將會加速的“最樂觀猜測”如出一轍。
但目前而言，歐元區(qū)內(nèi)的價格壓力低迷，依然依賴于“充足的”貨幣刺激。這跟上次會議有所不同，當時德拉吉說的是需要“非常大量”的支持。不過，他重申需要耐心、恒心和審慎。
沒討論的事項
管理委員會沒有考慮改變QE計劃的參數(shù)或可能退出的順序。他們也沒有討論購債對象的構(gòu)成；一旦公債開始枯竭，這項辯論或?qū)⒉豢杀苊狻?/p>
雖然德拉吉幾乎沒有提到歐元（歐元兌美元今年上漲了12%），但他大費周章強調(diào)的最重要話題卻是一個根本沒有提及的詞匯：減碼。
責任編輯：帥可聰
