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　　江右 張華君

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二美股各指數(shù)普遍收高，道指已連續(xù)第四個(gè)交易日攀升。這緣于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)企業(yè)第二季度財(cái)報(bào)盈利持樂(lè)觀預(yù)期。

　　7月9日，美國(guó)三大股指全線(xiàn)上揚(yáng)，其中納斯達(dá)克[微博]綜合指數(shù)上漲19.43點(diǎn)，收于3504.26點(diǎn)，創(chuàng)下今年以來(lái)的收盤(pán)價(jià)最高點(diǎn)；而標(biāo)普500指數(shù)較5月21日創(chuàng)下的1669.16點(diǎn)紀(jì)錄收盤(pán)高位僅差1.1%。

　　企業(yè)財(cái)報(bào)成為助推美股近期走強(qiáng)因素之一。美國(guó)鋁業(yè)公司(AA)為首家公布財(cái)報(bào)的道指成份公司，其周一宣布第二財(cái)季每股收益高于預(yù)期1美分。數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)鋁業(yè)公司公布財(cái)報(bào)之后，標(biāo)普500指數(shù)在兩周內(nèi)平均上漲了1.6%。

　　此前，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)本季的財(cái)報(bào)表現(xiàn)并不樂(lè)觀。不過(guò)“良好的開(kāi)端”卻讓投資者感覺(jué)7月份的財(cái)報(bào)整體狀況可能還不錯(cuò)。“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明企業(yè)盈利不會(huì)翻身，市場(chǎng)對(duì)第二財(cái)季的盈利預(yù)期已經(jīng)降低了不少，現(xiàn)在我們認(rèn)為這種降低預(yù)期的幅度有些過(guò)大。我們可能會(huì)見(jiàn)到一些令人高興的盈利驚喜。”富國(guó)銀行優(yōu)勢(shì)基金的首席投資組合策略師Brian Jacobsen稱(chēng)。

　　不過(guò)高盛集團(tuán)(GS)分析師周二發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，在當(dāng)前的財(cái)報(bào)季中，美國(guó)公司的盈利預(yù)計(jì)將表現(xiàn)黯淡，很可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)低谷期。“在第二季度的前半段時(shí)間里，表現(xiàn)疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美元匯率的上漲提高了該季度中公司銷(xiāo)售額不及分析師預(yù)期的可能性。”

　　但高盛同時(shí)稱(chēng)，美國(guó)公司業(yè)績(jī)的亮點(diǎn)在于，在此以后公司盈利表現(xiàn)將有所改善。高盛分析師預(yù)計(jì)，美國(guó)公司每股收益的同比增長(zhǎng)速度將在第二季度或是第三季度進(jìn)入低谷期。

　　“當(dāng)前終端消費(fèi)依然不足，企業(yè)很難持續(xù)同比增長(zhǎng)的盈利，我對(duì)今年下半年美股的走勢(shì)并不樂(lè)觀。”光大期貨研究所宏觀策略部分析師孫永剛對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，QE創(chuàng)造了去除“毒瘤”的激勵(lì)環(huán)境，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前正處于“養(yǎng)傷”的過(guò)程中，而美股此前上漲的幅度已經(jīng)遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)預(yù)期。如果二季度企業(yè)盈利出現(xiàn)下滑，可能將導(dǎo)致美國(guó)股票市場(chǎng)的大幅向下修正。

　　不過(guò)未來(lái)數(shù)周內(nèi)，大型美國(guó)銀行的財(cái)報(bào)將為市場(chǎng)確定基調(diào)。摩根大通銀行和富國(guó)銀行將在本周五公布財(cái)報(bào)，而金融企業(yè)的財(cái)報(bào)將受到市場(chǎng)重視。

　　自從美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克開(kāi)始暗示將縮減貨幣寬松力度以來(lái)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多數(shù)都指向強(qiáng)勢(shì)的方向，同樣也給全球市場(chǎng)帶來(lái)了劇烈震蕩。自從利率上漲的可能性進(jìn)入視線(xiàn)，股票投資者的神經(jīng)同樣也緊張起來(lái)。

　　不過(guò)近幾周，因?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)很快縮減購(gòu)債的擔(dān)憂(yōu)減少，股市波動(dòng)性驟降。分析師們稱(chēng)，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，機(jī)構(gòu)和散戶(hù)投資者已重返市場(chǎng)，最近一次的反彈已在上周五發(fā)布好于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告時(shí)出現(xiàn)。值得注意的是，雖然最近幾個(gè)交易日市場(chǎng)高收，但從整體來(lái)看，道指距離5月伯南克發(fā)表講話(huà)的時(shí)候的峰值還是有一定的差距。

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