徐偉豪

　　美內幕交易調查拿華裔分析師祭旗，下一步重點打擊上市科技巨頭中的“內鬼”

　　如果說去年的帆船集團內幕交易案的案情類似黑幫片，那么美籍臺灣人朱青全(音譯，Don Ching Trang Chu)案則是典型的白領犯罪。

　　就在美國傳統節日感恩節這一周，美國證交會和聯邦調查局突然聯手出擊，已持續三年的內幕交易活動調查再次升級，華爾街頓時風聲鶴唳。

　　其中最重磅的行動是11月24日逮捕嫌疑人朱青全。朱青全被控在一家“專家網絡”(expert network)公司PGR(Primary Global Research )工作時曾從事參與內部交易有關的密謀活動。朱青全于當天早晨在新澤西家中被捕，根據法庭文件他原定于11月28日起程前往中國臺灣。

　　“亞洲專家”真面目

　　現年56歲的朱青全被指控犯有兩項罪名，一項為密謀策劃實施證券欺詐，另一項為密謀策劃實施電信欺詐以及與證券相關的欺詐。若第一項罪名成立，最高可判5年監禁，第二項罪名最高可判25年監禁。

　　檢方表示，朱青全有可能因這兩項罪名被罰款25萬美元或者2年總收入。在朱青全被捕當天，PGR公司發言人表示，公司已與其斷絕關系。

　　法庭對朱青全的起訴書中對案件的描述展現了內幕交易網絡的操作流程。

　　帆船集團內幕交易案牽出了信息購買者和信息提供者，朱青全的角色就是信息買賣的中間人。作為PGR公司的顧問，他從上市公司的內部人士處獲取該公司的內部信息，然后再把信息傳遞給PGR公司的對沖基金客戶，供后者執行可盈利的證券交易。

　　PGR公司在介紹材料中自稱是“通過全球專家顧問團隊，為基金經理和分析師提供市場情報的獨立投資研究機構”。還表示公司顧問團隊“在醫療、科技、傳媒、電信、零售、制造、能源和航天行業具有國際經驗”。公司還為客戶提供與顧問一對一交談的機會，為他們提供影響某公司、產品和行業的趨勢、事件、法規和進展變化“及時到最近一分鐘”的情報。

　　在朱青全被捕前，PGR公司的網站介紹其為“亞洲專家和數據提供者”，稱朱青全是PGR公司與亞洲專家和數據信息的橋梁。他擁有25年的從事數據通信行業的豐富經驗，曾在貝爾實驗室(Bell Labs)從事數據、無線電以及通訊領域工作十多年的時間。他通過OEM/ODM經營者對中國臺灣和大陸的技術領域有著很深的了解。

　　內幕消息中間商

　　朱青全被控促成了多項內幕信息交易，其中買家均為朱青全在2008年結識的對沖基金經理，美籍馬來西亞人李周朋(音譯，Richard Choo-Beng Lee)。

　　根據起訴書，在2009年6月19日早晨6點52分的一封電子郵件中，朱青全將一家科技公司Atheros的內部預測的營業收入、產品平均售價、銷量、產品線構成、毛利和收入告訴李周朋。朱青全在7月14日再次通過電話向李周朋更新信息。而Atheros在7月21日收市后才向市場公布這些信息。

　　2009年7月20日和21日，朱青全還安排李周朋與內幕信息的出賣人、一家科技公司雇員CC-1(證人代號)通電話。CC-1將本公司營業收入、產品平均售價、銷量、產品線構成、毛利和收入預測告訴李周朋。李周朋隨后致電PGR，對CC-1提供的數據精準程度大加贊賞。7月21日下午，該公司公布業績。根據記錄，7月21日公布業績的公司只有AMD公司。

　　2009年8月4日，朱青全又與李周朋見面，朱青全表示可以安排其他科技公司可靠的內線與李周朋聯絡，這些公司包括Broadcom公司和Sierra Wireless公司。

　　根據檢方調查，PGR在Atheros公司內線的地址在臺灣，2008年1月到2010年6月間，PGR公司支付給這個內線大約15萬美元的報酬。而在2008年1月到2010年3月間，CC-1從PGR則得到大約20萬美元的報酬。

　　朱青全還曾特別提醒李周朋，雙方聯系絕不能保留任何文字記錄，個人電子郵件會在服務器上留下痕跡，重要情報必須當面口頭傳遞。此外，美國證交會在美國的勢力過于強大，在亞洲則鞭長莫及，所以他建議李周朋在亞洲出差期間直接和線人見面。

　　科技巨頭或存“內鬼”

　　朱青全的被捕印證了美國證交會和紐約南區法院官員所稱的“本次行動著眼于內幕交易的整體網絡”的說法。

　　首先對沖基金向PGR這類“專家網絡”公司支付內幕信息的“咨詢費用”時，往往不是直接現金支付。“專家網絡”公司往往會指定附屬的股票經紀人公司或一家第三方的股票經紀人公司，對沖基金通過和指定的股票經紀人公司交易，暗地里變相給“專家網絡”支付“咨詢費用”。

　　目前涉及的投資機構，可能并非美國證交會和聯邦調查局的終極目標。朱青全一案的污點證人李周朋也曾在美國著名對沖基金SAC Capital Advisors工作。11月22日查抄的三家公司，管理資產均不超過50億美元，但Diamondback Capital Management和Level Global Investors都由SAC Capital的前任雇員創立。SAC Capital本身也接到法院傳票。SAC Capital掌管資產超過160億美元，其總裁斯蒂文·柯恩(Steven Cohen)身家105億美元，位居福布斯雜志全球最富排行榜第87位。

　　從內幕信息的出處來看，也可能涉及到諸多行業巨頭。例如Loch Capital的投資組合中，就包括大量的蘋果、高通、谷歌等公司股份。如果這些科技巨頭中存在“內鬼”，他們也正是司法部門針對內幕交易網絡的下一步重點打擊對象。