莫莉

　　從整體來看，這份法案是美國針對以前過度發展的金融市場和金融創新的回歸，促使金融在一定程度上回歸本源：圍繞實體經濟和微觀主體發揮更大作用，而不是片面追求短期賬面利潤等。但這種金融監管變革仍舊是在原有框架下所做的調整和完善，并未動其根本。

　　記者莫莉備受矚目的美國金融監管改革立法終于在7月21日劃上圓滿的句點。當日，奧巴馬簽署了金融監管改革法案，使得這項法案正式成為法律。這不僅標志著美國金融監管開始進入新時代，更是奧巴馬政府繼今年3月醫療改革法案之后取得的又一項立法成就。不過，對于這份歷時近兩年才艱難出臺的金融監管法案，各方人士給予的并不都是肯定與贊揚，持懷疑和否定看法的人士也不在少數。中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛22日在接受本報記者采訪時表示，美國金融監管改革法案是對過去過度發展的金融市場和金融創新的回歸。從一定意義上說，美國金融監管改革并非樹立了一個“典范”，各國應當按照自己的國情來制定金融監管規則。

　　根據新法案，美聯儲將下設消費者金融保護局，規范以往不在監管范圍內的金融工具。另外，美國將成立金融穩定監管委員會，負責監測和處理威脅國家金融穩定的系統性風險；擴大聯邦儲備委員會和證券交易委員會的權限，授權政府拆分行將破產的金融機構，限制銀行自營交易并從嚴監管金融衍生品。“這些措施是朝著糾正導致金融危機以及之后的嚴重經濟衰退的問題邁出了重大一步。”奧巴馬在簽署金改法案后的講話中表示，新法將更好地保護消費者、賦予投資者權利并增強金融市場透明度。美國人民將永遠不會被迫再為華爾街的錯誤買單。奧巴馬還說，這項改革將終止大銀行的救助，有利于美國經濟。

　　對于奧巴馬21日簽署美國金融監管改革法案，國際各大媒體并未著墨太多。《華爾街日報》報道說，這份法案將賦予政府職權去接管并且清算運營失敗的金融機構，使得金融衍生品和金融機構交易更具透明性，還將限制銀行從事高風險交易。英國《金融時報》的報道除了把這份法案形容為“上世紀30年代以來最全面的華爾街監管改革法案”之外，同時指出從奧巴馬支持率下滑來看，美國民眾對奧巴馬這個立法成就缺乏熱情。

　　事實上，在失業率居高不下，經濟復蘇疲弱的背景下，各界對這份金融監管法案始終都褒貶不一。支持派認為，該法案能積極應對2008年金融危機帶來的傷痛并降低再次發生危機的可能；此外，該法案將恢復人們對美國金融市場的信心、保護消費者、刺激增長。美聯儲主席伯南克上周表示，涉及面廣泛的金融監管改革會加強對規模大至足以對金融系統構成風險的企業的監管，并能保留美聯儲在貨幣政策的獨立性。美國副總統拜登在國會通過金改方案時則表示，這有助于美國經濟復蘇并緩解抑制投資的不確定性。美國財長蓋特納也認為，這些改革將有益于審慎的機構，制約不謹慎的機構，強大的銀行和管理良好的金融創新者將在新的規定下適應并發展。

　　另一方面，質疑之聲也不絕于耳。英國倫敦經濟學院院長霍華德·戴維斯認為，美國金融改革只是隔靴搔癢，而國際互換與衍生品協會首席執行官康拉德·沃德斯泰德更是直言美國金融改革并未治本。著名投資人索羅斯上周五表示，美國金融改革法案將對銀行系統施加新的監管，但是銀行還未恢復到足以應付這些監管的程度。而反對派則表示，該法案會限制信貸、打擊銀行業，進而可能會威脅復蘇；而這份法案所帶來的政府權力的擴張，甚至可能傷及美國經濟的根基。阿拉巴馬共和黨參議員謝爾比說，該法案是一份長達2300頁的立法怪物，擴大了無效官僚機構的范圍和權力。美國證券協會執行官湯姆22日表示，由于對衍生品的最新限制等于也限制了把貸款打包再出售給外部投資者的證券化市場，因此新的改革法案將增加借款成本，可能會導致現已縮水的資產化債券市場進一步萎縮。

　　“這份法案主要是針對金融危機暴露出來的在監管方面漏洞和缺失進行體制上的調整，對銀行原來沒有納入監管體制的產品和行為加以規制；此外，它還設置一個保護消費者的專門機構。”曾剛對記者表示，這對未來整體風險防范、消費者保護都會有所幫助。從整體來看，這份法案是美國針對以前過度發展的金融市場和金融創新的回歸，促使金融在一定程度上回歸本源：圍繞實體經濟和微觀主體發揮更大作用，而不是片面追求短期賬面利潤等。但這種金融監管變革仍舊是在原有框架下所做的調整和完善，并未動其根本。

　　曾剛還表示，與貨幣政策和財政政策不同，立法著眼的是長期效應，因而這份法案在短期內對美國金融業的影響將較為有限。“各國立法是與國情緊密相連的。”他還指出，對于美國來說，其金融業的部分金融創新可能已過頭了，但對于發展中國家來說金融創新可能還處在發展不足的階段。從一定意義上看，美國金融監管改革并非樹立了一個“典范”，各國應當按照自己的國情來制定金融監管規則。