新浪財經(jīng)訊 北京時間4月20日下午消息，據(jù)國外媒體報道，美國證券交易委員會(SEC)指控高盛(Goldman Sachs Group Inc。)做法不透明，從道義上應(yīng)受到譴責，這是不道德的、虛偽的、不光明正大的以及不合理的。

　　將其中一部分由對沖基金保爾森公司(Paulson & Co。)選擇的債務(wù)擔保證券(CDO)打包，且未向做多投資者公布該公司的作用，高盛的這種做法明顯是利用了衍生品市場規(guī)則難以預(yù)測的情況來迎合為其帶來報酬的客戶，不僅僅是在這宗交易中，正在進行的交易也是如此。

　　這也許是高盛CEO勞埃德·布蘭克費恩(Lloyd Blankfein)所說的：投資者起初會賠錢，青睞的對沖基金是第一個成功的。

　　華爾街的公司和經(jīng)紀人并非是活的法律詞典一樣的專家，高盛在此之前已贏得了數(shù)起訴訟案，或者連一點底線都沒有觸碰地解決了這些訴訟。這并不意味著本次訴訟案不會產(chǎn)生重大影響，但大家會拭目以待。

　　高盛有一堆理由可以勝訴：

　　數(shù)量上是安全的

　　自上周五提起訴訟以來，有不少報告顯示高盛并非是唯一一個向做空抵押貸款市場客戶提供結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的公司。瑞銀(UBS AG)和德意志銀行(Deutsche Bank AG)以及摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co。)都這樣做過。幾乎可以肯定地說，還有更多公司這樣做。

　　但很多負面的解釋實際上對于高盛來說是積極的。若高盛能夠證明這是一種普通的行業(yè)操作，那么高盛可以勝訴。聲稱“所有人都這么做”并不會贏得訴訟，但這會削弱SEC認為它是獨立以及意圖明顯的觀點。

　　當一家投行準備安全出售產(chǎn)品時，市場目標是包括多頭和空頭兼有。這在華爾街對沖基金衍生品繁榮時期成為盛行的做法。雖然多數(shù)公眾看到賣空者的一些丑惡，但華爾街的銀行對多頭和空頭的看法較為冷靜。

　　這意味著公司為任何一方的客戶都可以將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化。考慮到賣空者的懷疑態(tài)度，SEC能追查為安全起見買入未向做空方面披露的抵押證券的案件嗎？

　　資金方面

　　高盛表示在交易中損失了9000萬美元，這似乎減弱了關(guān)于高盛欲分享此交易利潤的爭論。高盛表示僅收取了1500萬美元的傭金。那么除了幫助保爾森，有利的一面在哪兒？ (娟子)