雖然截至昨日發(fā)稿時，通用汽車公司(GM)尚未正式宣布破產。但美國政府已于當?shù)貢r間5月31日宣布，通用汽車公司將于6月1日上午依照美國《破產法》向紐約的聯(lián)邦破產法院申請破產保護。美國政府祭出空前力度，以總計500億美元的注資力保新通用。根據(jù)破產前達成的債轉股計劃，去年剛過完一百歲誕辰的這家美國最大的汽車集團將由此走上國有化道路。而維持了半個多世紀的全球汽車業(yè)格局也將就此徹底瓦解。

　　政府將成通用最大股東

　　截至當?shù)貢r間5月30日下午5時，通用汽車集團宣布，已有超過半數(shù)的債券持有人接受了新的債轉股方案，同意放棄對通用的270億美元無擔保債權，并保證不在法庭上對通用汽車的重組表示反對，政府則承諾給予債權人更優(yōu)厚的補償，其中包括擁有新通用公司10%股份。

　　同時，作為政府修改后的重組計劃的一部分，美國總統(tǒng)奧巴馬宣布政府將進一步向通用注入301億美元，全面支持其重建，加上此前已投入的200億美元貸款，美國政府相當于再投超過500億元豪賭通用的重組計劃。且奧巴馬政府還同意將貸款轉變?yōu)閷υ摴�司的控股權，這意味著美國政府最多可持有重組后的通用72.5%的股份。

　　華爾街日報報道稱，奧巴馬政府計劃在通用汽車申請破產保護后實施一項重組。這一破產重組將使通用汽車這家曾經(jīng)是世界上最賺錢的公司變?yōu)楸徽�府保護的對象。奧巴馬在美國時間周一的講話中宣布了政府為通用汽車制定的計劃，通用汽車在再度成為一家上市公司前將經(jīng)歷6到18個月的重組期。

　　效仿克萊斯勒快速破產

　　據(jù)稱，美國政府之所以全力推行新的債轉股計劃，其目的是為通用走向克萊斯勒式的快速破產程序掃清障礙。而在宣布破產前的一周，通用已經(jīng)盡可能的提前處置好多方利益和化解現(xiàn)有矛盾，以使破產的損失減少到最小。

　　除了債權人的妥協(xié)，一向態(tài)度強硬的美國汽車工人聯(lián)合會也在上周五召開發(fā)布會，表示有超過七成的工會成員對讓步協(xié)議投了贊成票，同意通用提出的削減勞動力成本協(xié)議。該協(xié)議包括允許通用凍結工人工資增長、暫停發(fā)放紅利。這意味著通用花在勞動力成本上的費用每年約可減少十二億美元開銷。

　　破產專家稱，通用汽車在申請破產保護以前達成上述協(xié)議，對于法庭快速批準其破產保護程序起到很大作用。業(yè)界分析也指出，由于與汽車工會和債權人的談判取得連續(xù)進展，通用能很快從破產保護中走出，進行重組。

　　針對此情況，美國財政部一份針對通用重組的初步評估認為，樂觀預計通用可在5年內使政府收回投入的近500億美元資金。但這一預期遭到部分質疑。有政府官員指出，通用汽車破產的風險遠遠超過克萊斯勒。由于通用汽車有著更為廣泛的業(yè)務和國際化規(guī)模，該公司僅整理出新的結構就至少需要兩到三個月的時間。

　　新通用股權遭瓜分

　　破產重組后的股權成為通用擺脫債務、爭取政府支持的籌碼。這使得在通用尚未宣布破產時，對新通用的股權瓜分計劃已經(jīng)展開。

　　除了政府即將持有的72.5%的股份，根據(jù)上周四達成的債轉股計劃，債權人除了可擁有新通用公司10%股份外，還可獲得授權擔保另外購入15%的股份，即在通用汽車公司市值達到150億美元及300億美元時各增持7.5%的股份。而美國汽車工會將持有新通用公司17.5%的股份。

　　受破產預期的影響，上周五，通用汽車股價下跌至1美元以下，低于正常情況下紐約證券交易所所規(guī)定的最低價格。與2000年4月份上觸的94.63美元高點相比已下跌99%。目前，通用汽車的市值僅為5.7億美元。

　　美國政府的樂觀評估認為：至2013年，重組后的通用公司市值可能恢復到750億美元。屆時，政府所持股份的總市值將達到460億美元，且政府還可能因持有優(yōu)先股股份而收獲數(shù)十億美元利潤。該預期同樣遭到否定，分析指出，這一預期必須建立在2012年美國市場新車銷量達到1600萬輛的基礎上。而以眼下美國國內汽車年銷量只有900萬至1000萬輛，且重組后通用的汽車業(yè)務將大幅縮水來看，這一目標很難達到。晨報記者 劉曉林

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