羅伯特·魯賓插圖/劉飛 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　廢除混業(yè)限制以及放松金融衍生品市場監(jiān)管，是締造“花旗帝國”的兩大推手，這又與魯賓的積極鼓吹和親身指揮密不可分

　　過去這一周，花旗消息頻出：14日剝離旗下經(jīng)紀業(yè)務(wù)公司美邦；16日，又宣布將盡快把花旗集團拆分為專注銀行業(yè)務(wù)的花旗公司和專注資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的花旗控股。

　　花旗“金融超市”經(jīng)營模式正在土崩瓦解。

　　1月9日，當花旗剝離美邦的風(fēng)聲吹來時，備受批評的美國前財長、花旗董事羅伯特·魯賓辭去了花旗集團資深顧問一職，并表示不再謀求董事連任。

　　“我沒有出售美邦的意愿，我愛這項業(yè)務(wù)。”去年11月21日，花旗集團首席執(zhí)行官潘偉迪還在董事會上信誓旦旦，表示不愿出售美邦這顆“皇冠上的鉆石”。然而2009年剛剛翻頁，潘偉迪就不得不食言。出售美邦能夠為花旗帶來27億美元的現(xiàn)金，用于補充核心資本金。

　　這一轉(zhuǎn)變凸顯了花旗在這場金融危機中受傷之深。

　　虧損額不斷上升、對管理層信心的喪失以及對資本的渴求，迫使花旗不得不重新考慮已經(jīng)堅持十年的“金融超市”經(jīng)營模式，并考慮出售在危機中仍能盈利的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來換取“救命錢”。

　　“帝國”的誕生

　　美邦走入花旗源于1998年的花旗公司與旅行者集團合并，成立花旗集團。此前，旅行者集團收購了美邦經(jīng)紀公司，又在1997年收購了所羅門兄弟公司，成立了所羅門-美邦投資公司。合并后，花旗集團抹去了“所羅門”字樣而留下了美邦這一名稱。當時規(guī)模創(chuàng)歷史紀錄的并購令花旗成為美國第一家集商業(yè)銀行、投資銀行、保險、共同基金、證券交易等諸多金融服務(wù)業(yè)務(wù)于一身的金融集團。

　　當時花旗的合并之舉，在美開啟了混業(yè)風(fēng)氣之先。此前，美國的商業(yè)銀行一直受到嚴格監(jiān)管，1933年的《格拉斯-斯蒂格爾法案》在銀行與證券業(yè)務(wù)之間建立了一道防火墻。然而面對來自歐洲和日本全能銀行的競爭，以及美國國內(nèi)非銀行金融機構(gòu)擴張的壓力，美國的銀行業(yè)必須變革。花旗是先行者。

　　時任美國財長的魯賓，正是這一變革的幕后推手之一。

　　1997年，魯賓代表克林頓政府向國會提出了金融體制改革的建議，主要內(nèi)容是取消銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)經(jīng)營的限制。1999年11月，美國參眾兩院通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，徹底拆除了銀行、證券和保險業(yè)之間的藩籬，允許商業(yè)銀行以金融控股公司形式從事包括證券和保險業(yè)務(wù)在內(nèi)的全面金融服務(wù)。這令花旗1998年就進行的合并行為得到了追認。

　　或許是志同道合，魯賓卸任財長后，即獲邀加盟花旗集團，出任集團執(zhí)委會主席，成為花旗最重要的三巨頭之一。魯賓在花旗繼續(xù)推行混業(yè)經(jīng)營的理念，一直大力推動花旗發(fā)展高風(fēng)險的抵押貸款相關(guān)證券方面的交易，以及其他復(fù)雜金融產(chǎn)品的投資。

　　混業(yè)與冒險，最初為花旗贏得了相當高的聲譽。在1998年亞洲金融危機、2001年阿根廷金融危機和反恐戰(zhàn)爭等一系列重大事件中，1000家大銀行總體盈利水平分別下挫14.9%和29.7%的情況下，花旗集團仍達到3%和4.5%的增長，顯示了花旗金融體系非凡的抗風(fēng)險能力。

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