▲9月15日，一名接待員坐在雷曼兄弟投資銀行曼谷分部的前臺藎9月15日，美國紐約，一名雷曼兄弟公司的雇員拿著裝有私人物品的紙箱離開公司 新華社發

　　□徐潔云

　　雖然曾是華爾街第四大投行，有著158年歷史的雷曼兄弟控股公司最終仍是倒在次貸危機深化的風潮之中。雷曼兄弟于15日早些時候發布聲明，宣布將根據美國破產法案向法庭申請破產保護。雷曼的倒下，必然激起全球金融市場的連鎖反應波瀾。

　　那么，這一風波對中國將會產生怎樣的影響呢？在接受記者采訪的過程中，多位業內人士分析稱，雖然對中國實體經濟的影響不大，但雷曼破產實際上觸動了中國貨幣政策的轉變，增強了包括中國在內的全球金融市場的觀望心態，并使得熱錢的流向變得更加曖昧。

　　對中國宏觀調控有影響

　　雖然沒有官方的說明作為支撐，但仍有不少業內人士認為，昨天央行單邊下調貸款利率和存款準備金率，與“雷曼兄弟”和美林公司的危機有關。

　　“雷曼兄弟危機對中國實體經濟直接影響不大，但對國家宏調政策產生的影響則非常重要”，滬上著名財經評論員，上海財經大學經濟學博士馬紅漫表示，“雷曼兄弟等投行的一系列危機說明，次貸危機的深度和廣度，超出了此前業界的認識，并有可能會繼續深化。而在全球經濟普遍開始衰退的背景下，這次央行的調整動作，看來基本上是轉變了此前的從緊政策，而轉向積極的貨幣政策。這將會改變資金鏈普遍緊張的現狀，保證經濟發展的活力。 ”

　　投資中國資產受波及

　　雷曼兄弟遭遇危機，其旗下在中國投資的資產自然不可避免地遭到波及。

　　這包括， 2006年，雷曼兄弟與IBM聯合組建中國投資基金，其中雷曼兄弟出資9000萬美元。2007年，該基金購入金蝶軟件約7.7%股份。 2007年底，雷曼兄弟聯合多家風險投資機構，向旅游搜索網站 “去哪兒”注資1000萬美元。

　　在房地產領域，雷曼兄弟也是個后來投資者。去年12月，雷曼兄弟向天津融創集團注資2億美元，擬取得后者35%的股份。今年5月，雷曼兄弟與A股上市公司中鐵二局聯手，擬在成都設立合資公司，雷曼兄弟出資約1.5億元人民幣，占該合資公司49%的股份。此外，雷曼兄弟還曾持有香港上市公司鴻隆控股約13%的股份，后者主要在廣東省從事中檔房地產項目的開發和租賃。

　　雷曼兄弟還擁有一些中國傳統制造業的資產。今年5月，雷曼兄弟向金龍集團注資2000萬美元，后者是一家民營企業，主要生產用于空調和制冷業的銅管。

　　目前這些投資項目未來的命運和歸屬還懸而未決，據分析其中不少將很可能在雷曼兄弟破產后被拋售。

　　股市金融板塊受沖擊

　　權證在線總裁張春志認為雷曼兄弟申請破產將帶來全球金融市場波動，但影響不會是長期的。金融板塊最近幾天會有沖擊，特別是持有美國次級債資產的公司。

　　“實際上，在金融市場上，目前次貸的影響已經基本反映得差不多了。金融市場主要表現在預期性上，所以風險會提前放大表現出來。不過，現在全球金融已經糟得不能糟了，所以雷曼兄弟事件帶來的沖擊也不會顯得特別大。 ”馬紅漫說。

　　不過，在某專業財經門戶網站的調查中，對于“雷曼兄弟事件”對中國股市的影響，認為“影響很大”和認為“影響不大”的參與者分別達到40.29%和43.88%，相差無多。不少投資者對于全球股市的進一步衰落憂心忡忡。

　　社科院發展研究中心專家趙燕京表示，當前全球金融市場都在密切關注雷曼的命運。如果“雷曼兄弟”倒閉，很可能會促使投資者拋售金融股，并可能于本周初重新開市時，像傳染性瘟疫一樣影響全球股市。

　　熱錢流向再成迷局

　　在影響國內投資者信心之外，“雷曼兄弟事件”是否會導致部分熱錢抽離，在業界也出現了不同的意見。有業內人士認為，熱錢可能會出現外逃跡象。而馬紅漫則表示，目前美國經濟明顯不如業界事先預期的那樣在三季度好轉,那么熱錢抽離中國的理由就不夠充分，出現這一現象的可能性并不大。

　　宏源證券分析師李茂俊表示，金融市場的起伏和熱錢的流向目前看來更多的是心理層面的影響。目前A股市場圍觀情緒較濃重，“雷曼兄弟”如果宣布破產，會加重投資者的圍觀情緒，讓市場走勢變得更加模糊。

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