一半資產命懸表外 美聯儲遭白宮逼宮
本報記者 黎敏奇
北京時間3月28日凌晨，美聯儲的“新發明”定期證券借貸工具(Term Securities Lending Facility)首次開閘放錢。美聯儲總共向銀行提供了750億美元，但是銀行的投標只有861億美元，認購率只有1.15倍。此次招標的止停利率僅為0.33%。僅僅一周時間里，美聯儲就已經向市場注資超過1500億美元。
實際上，美國央行資產負債表上9000億美元的總資產，已經有近一半命懸表外。
“美聯儲不僅為貝爾斯登提供了300億美元的擔保，已經放出的有擔保的、無擔保的借款已經超過了4000億美元，接近美聯儲總資產的一半。”紐約風險投資專家Paul Kedro在電話中對本報記者說。
3月26日，美國參議院銀行委員會主席Christopher Dodd要求美財政部長保爾森和美聯儲主席伯南克以及摩根大通、貝爾斯登的CEO于4月3日齊聚國會接受質詢。Christopher Dodd說，他想要知道財政部長保爾森是否對聯儲主席伯南克施加了壓力，迫使后者拿出納稅人的錢為“貝摩戀”買單。
“這就是美國的競選。一方面，政府害怕受到指責，不敢出面救市。另一方面，白宮和美聯儲的分歧也越來越大。”Paul Kedro說。
顛覆75年的游戲規則
包括3月28日，美聯儲通過新型流動性工具(TSLF)再次向市場注資750億美元在內，上周美聯儲已三次開閘放錢。
3月24日從北京時間晚上20:00至3月25日凌晨2：00，美聯儲通過短期標售工具(TAF)向市場注入500億美元資金，期限為28天。此次注資資金結算日為3月27日，到期日為2008年4月24日。
此次標售止停利率(stop-out ratio)為2.615%，競標利率在止停利率以上的銀行將全數獲得美聯儲的貸款,競標利率與止停利率相同的銀行將酌情得到貸款,止停利率以下的其他銀行將不能獲得貸款,以保證美聯儲的拆出總量不超過750億美元。
3月26日，20家投資銀行和券商(一級交易商)從聯儲貼現窗口貸得370億美元，比此前一周多了82億美元。上周，提供給20家一級交易商的貸款日均329億美元，較此前一周增加了195億美元。所謂一級交易商，指得是美聯儲圈定的20家可以和美聯儲直接進行交易的大型投資銀行和券商。
這完全顛覆了美聯儲75年來的游戲規則，美聯儲作為央行一直都只為傳統商業銀行開放貼現窗口。3月16日，美聯儲宣布其貼現窗口將向所有投資銀行和券商開放。
“從1933年大蕭條之后，美聯儲就只向監管嚴格的商業銀行提供直接的援助。3月14日，美聯儲貸出300億美元特別貸款給摩根大通用來收購貝爾斯登，兩天之后，美聯儲向所有的投資銀行開放緊急借款。”Paul Kedro說。
