理財周報記者 張偉湘/文

　　新浪跌27%，網易跌22%，阿里巴巴跌60%。自12月初起，不論是在美國，還是在中國香港，海外上市的中國網絡股都遭遇了罕見的寒流，尤其是在剛剛過去的“黑色星期一”。

　　中國概念網絡股大幅下跌

　　美國股市中，跌幅最大的中國網絡股是巨人GA (NYSE)，即使是以1月24日收盤價10.02美元，與52周高點20.46美元相比，仍下跌約51%。跌幅較小的百度BIDU (NASDAQ GS)，1月24日收盤價雖已上漲至307.20美元，但與前期創下的高點429.19美元相比，仍縮水40%。

　　而在香港市場，阿里巴巴(1688.HK)在創下了41.80港元新高后，目前也下跌至20港元，并曾一度下跌60%。

　　去年11月是中國網絡概念股的顛峰時刻，首先是巨人發布了營收增長超過150%的三季報，發布前，巨人股價一度沖上20美元大關，但受美國律師即將起訴季報瑕疵的影響，股價急劇回落。而11月8日阿里巴巴的上市也盛況空前，當天漲幅高達193%，成交額174.7億港元。在中國金融、能源等股三季報都飄紅的帶動下，其他中國網絡股搜狐、攜程、分眾、騰訊等都達到上市后的歷史新高，搜狐報,64.83美元，分眾報66.30美元、攜程報63.24美元。

　　但是，在接下來的暴跌中，則不論是中國網絡概念股、芯片軟件高科技股還是無線互聯網股情形都相差無幾。百度、新浪、搜狐、網易、攜程、分眾、騰訊與兩個月前的峰值相比分別下挫34.6%、34.26%、38%、24%、27%、42%。

　　估值與美國同業相比較高被認為是暴跌的主要原因之一，譬如阿里巴巴，上市當天達到的40多港元股價，也相當于2007年度310倍市盈率，百度的市盈率也曾達到160多倍，而在美國上市的其他科技網絡股,Google、ebay等的市盈率均值僅在50倍左右。

　　但是，在市況稍微好轉的情況下，中國概念網絡股又被賦予了更多的中國溢價。美國券商認為，百度近期獲得中國互聯網絡信息中心(CNNIC)批準，成為網域注冊商，有利于百度盈利，預計今年3月份可望上漲。而德意志銀行也將阿里巴巴股票評級由“持有”上調至"買進"，認為阿里巴巴能達到去年預定的盈利水平，而今年預計凈利將達12.5億元。目標價維持在26.70港元。

　　1月24日，百度和金融界分別上漲了13%和24%。

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