火爆的股市、房市及不斷攀升的CPI，燃起了國人的理財熱情；而其中較高端的私人理財市場更是方興未艾

　　- 本刊記者 廖敏/文

　　2007年10月，紅杉資本正式宣布向上海諾亞財富管理中心(下稱“諾亞財富”)投資500萬美元，占其20%的股權。紅杉資本的介入，令諾亞財富霎時成為私人理財市場關注的焦點。

　　這是紅杉資本第一次下注非實業投資，也是國內PE首次投資非實業行業。實際上，早在中國私人理財市場尚未“出土發芽”時，諾亞財富創始人汪靜波就進入了這個行當。現在，諾亞財富的業務已經覆蓋了國內各重要銀行的私人銀行部，同時也與國內眾多信托公司、保險公司建立了合作關系，汪靜波正在將業務伸向國際知名銀行及相關機構。 創業之始

　　早年，汪靜波在基金公司工作期間，發現了私人理財的巨大前景：她接觸到的很多私人客戶，都沒能得到良好的金融服務，特別是一些中高端的私人客戶，他們和大多數人一樣，需要去銀行排長隊等待辦理業務，而且當時國內的金融產品比較簡單，適合中高端客戶的投資渠道有待拓展與完善。

　　于是，汪靜波萌生了一個想法，就是把用于機構客戶的服務同樣地用于私人客戶身上。當時理財市場還尚處于萌芽階段，而汪靜波已堅信，中國將擁有大量的高凈值的私人客戶，這個市場很大很有潛力。

　　2003年，汪靜波和同事一同籌建了國內證券公司第一個私人銀行部——湘財證券諾亞財富管理中心。不過當時資本市場低迷，券商陷入困境，私人銀行部處境也不好過。2005年，諾亞財富改制獨立，汪靜波開始創業。

　　“改制的時候也遇到了一些困難，因為我們的團隊都是從金融機構出來的，大家習慣了在一個大型機構為客戶提供服務。脫離了原來機構后，大家還是有些擔心，擔心我們在離開證券公司后，客戶是否還會一如既往地信任我們。”汪靜波回憶道，“我們花了很多時間來維護客戶關系。”

　　談起牽手紅杉資本，汪靜波說：“今年年初在上海的一家酒店里，我和沈總第一次見面，談了十分鐘，基本敲定了合作框架。”紅杉資本合伙人沈南鵬也坦言：“過去一年，我非常關注理財市場。這個市場規模越來越大，而提供獨立理財服務的機構又非常少，基本上只有存款加股票兩種方式。”

　　紅杉資本此次注資諾亞財富，意在透過獨立理財顧問機構，參與中國私人理財市場。但也有分析人士指出，沈可能借此打造自己的人民幣基金平臺。沈南鵬表示：“人民幣基金項目正在考慮之中。”

　　記者獲悉，紅杉資本中國基金與深圳創新投資集團合資成立的名為“紅杉創業資本”的人民幣基金已達成了初步協議，該基金計劃募集10億元，用于國內創業投資項目。紅杉資本另一位合伙人張帆在公開場合放出豪言：所投企業市值將在二三十年內達到中國股市的10%-15%。

　　值得注意的是，非實業投資近期成了PE們關注的焦點，“兩年前，PE 投向還比較集中在實業，而從去年開始，PE 的投資方向開始向各行業蔓延，其中包括了金融服務業、社會服務業等。”聯想投資的一位人士說。

　　至于PE 投資個人理財公司的退出路徑，一位投資公司人士表示，“上市永遠都是我們追求的最終結果。”但也有人士認為，目前個人理財公司大多處于發展初期，要達到上市的規模還需要很長時間，這期間如果公司發展得好，PE 將股權高價轉讓也不無可能，這比等上市能更快速地實現套現目的。

　　汪靜波表示，獲得紅杉資本注資后，諾亞財富將進一步擴大規模，計劃明年底在國內的網點數達到20個。目前諾亞財富在上海、北京等城市開設了四個網點。“我們以前的客戶理財門檻在300萬元以上，在與紅杉合作后，門檻將會降低，我們有可能面對更多的中產階級。”汪靜波表示。 方興未艾的私人理財業

　　最近兩年，風險投資基金如猛虎般撲向金融服務市場，行業潛力可見一斑。一家投資公司的負責人告訴本刊記者：“我們投向金融服務行業的資金其實并不大，但如果順利的話，盈利可能相當驚人。”

　　私人理財最早源于美國，在國外已是個相當成熟的行業。目前，美國約有三分之二的理財師在專業理財事務所工作，著名的有嘉興、美林等。

　　《2006中國個人金融理財市場發展報告》顯示，我國中等階層收入的人數占銀行儲戶的30%以上。這部分人群理財意識已基本形成，個人理財需求強烈。在該報告調查的1824人中，有78.68%認為個人理財重要甚至必要，41.36%表示需要委托理財或咨詢服務，44.35%表示需要人民幣理財產品。與此同時，這批具有理財需求的人群還正在以每年20%～30%的速度增長。

　　而與巨大的需求形成強烈對比的是專業理財機構的稀缺。在國內，大部分私人理財市場份額仍由企業經營型私人理財機構(即各機構直接面對大客戶的部門，如銀行的私人銀行部)把持。

　　“這正是進入市場的最佳時機，”汪靜波說，“市場潛力如此巨大，近幾年也不斷有外資銀行進入中國開拓私人理財市場，但這些有經驗的外資銀行，在中國顯然有點水土不服，對中國百姓的需求不是太了解，我們的優勢就是本土化。并且外資銀行主要是以銷售產品為主，而我們卻是站在中立的角度為客戶提供總體規劃。”

　　汪靜波認為，客戶的信賴對私人理財行業發展至為關鍵，但目前很多銀行的私人銀行部都只是在推銷自己的產品，并沒有站在客戶的立場上考慮問題，客戶正對其失去信任。“我們解決這個問題的方式是只做第三方獨立理財顧問，不屬于任何集團，自身也沒有理財產品，并且不經手客戶資金，只提供建議。”汪靜波說。

　　開業至今，諾亞財富已成為國內最大的第三方獨立理財機構，現有私人客戶4000多人，客戶的資產規模超過了40億元。諾亞財富工作人員介紹說，諾亞財富60%的新客戶，都是由老客戶介紹而來。 金融界“攜程”？

　　在美國，獨立理財顧問機構有兩種盈利模式，一是向客戶收取咨詢費，二是類似于金融超市，向產品方收取銷售折扣。

　　那么，諾亞財富采用哪種盈利模式呢？汪靜波說：“現階段，我們主要在培育市場，基本上不賺錢，前幾年投資也不算大。但隨著客戶越來越多，投入也越來越多，今年已投入了上千萬元。目前主要的工作就是累積客戶資源，掌握的高端客戶越多，大的金融機構就越愿意和我們合作。”汪靜波表示，日后將會考慮和銀行等金融機構合作，將諾亞財富打造成金融界的攜程。

　　據了解，近期，諾亞財富推出了收費的諾亞財富卡項目，例如3個月1000元的紫金卡，可以享受多達9項理財服務，12個月3000元的象牙卡，可以享受比紫金卡更多的服務。一些銀行、信托公司等金融機構亦會每年給予諾亞財富一筆費用，作為宣傳和推廣其產品的支出，這也成為諾亞財富的一個盈利點。諾亞財富一位內部人士透露，估計一年以后，諾亞財富即可盈利。

　　在這個行業，有經驗的理財師是最大的壁壘。理財師需要根據客戶的收入狀況、投資偏好和對風險的承受能力等多項指標幫助其進行資產配置的規劃，由于其中涉及因素太過復雜，理財師不僅必須具有專業化理財知識，還要有大量實踐經驗。

　　在汪靜波看來，諾亞財富之所以領先于別的第三方理財機構，是因為他們的團隊成員和產品方有著良好的業務往來和關系。據了解，諾亞財富許多資深的理財師都來自一些大的金融機構，在金融行業的平均工作經驗超過6年，對金融產品的背景也了解的更為深刻，因而對產品的把握度也比一般第三方機構要更多更準。

　　汪靜波認為，只有具有豐富行業經驗的人來組成一家公司，才能實現對客戶的全方位理財服務，誰掌握了更優秀的理財人才，誰才能在這場渠道、市場爭奪戰中獲勝。“諾亞的優勢在于起步較早，搶得了私人獨立理財市場的先機。與眾多銀行、證券公司、基金公司、信托公司以及外資金融機構建立了良好合作關系。”她說。