中國新首富施正榮身家186億 四年前公司虧損

　　本報記者 李雨 上海報道

　　北京時間1月13日5點左右，中國新的首富誕生。

　　紐約交易所當日收盤時，中國第一家在美國主板上市的民營企業無錫尚德太陽能電力控股有限公司(Suntech,代碼“STP”)的每股達到34.02美元。

　　其董事長兼CEO施正榮持有6800萬股，也就是說，其最新身價達到了23.13億美元，合計人民幣約186億元——遠超福布斯2005年中國首富榮智健的16.4億美元與胡潤百富榜首富黃光裕的140億元人民幣。

　　此外，無錫尚德目前總股本1.45億股，按1月13日股價計算，市值49.22億美元，合人民幣近400億元，成為中國海外上市民企中市值最大的公司。

　　紐約證券交易所董事總經理馬杜說，“它標志著中國的民營企業第一次融入美國主流資本市場。”

　　2005年12月30日，施正榮曾在記者的提議下，在無錫的公司辦公室打開電腦，對著公司股價，拿著計算器對自己的身價進行了統計。當時的結果是，16.8億美元。

　　“這是我第一次計算自己

　　咝咝發熱的產業

　　無錫市主管工業的副市長談學明指出，尚德在紐約上市后，外界說施博士是一夜暴富。“這是片面的，沒有看到施博士這幾年創業的艱辛。”

　　2000年，在澳大利亞師從“太陽能之父”格林10多年的施正榮帶著幾十萬美元回國創業。“現在想想風險還是蠻大的，當時要什么沒什么。”

　　最初艱難時，尚德有兩個月發不出工資，靠股東擔保、銀行貸款才渡過難關。當時一個10萬元的工程合同，在建設過程中，款已預支一半的情況下，工程公司員工沖進他的辦公室逼債，揚言搬走設備抵款。

　　讓他更難過的是，他從澳大利亞請回的兩名“嫡系”由于看不到希望而離開了。

　　“從2002年3月到2004年底，我都帶頭只拿1/4工資。”施正榮回憶說。

　　好在，施投身的是一個“發燙的產業”。

　　2002年9月，尚德在無錫建成了第一條10兆瓦的太陽能電池生產線，其產能相當于此前中國太陽電池產量4年的總和。2003年6月、2004年初、2004年8月，施正榮又三次向董事會提交報告，建議擴充產能，并獲得了批準。

　　“現在回想起來，我們是在正確的時候做了正確的事情，產能的擴充使公司趕上2001年來全球太陽能產業的飛躍發展。”

　　法國里昂證券(亞洲)在2004年發布了一份名為“火熱的太陽能”的行業報告。報告稱，“這個行業確實在咝咝發熱，盡管它正在升空，但一點也不像泡沫，而是一個堅實可靠的投資目標。”

　　2005年7月，里昂證券(亞洲)再次發布太陽能行業最新權威研究報告，預計到2010年，全球太陽能產量將增長4倍、銷售收入增長3倍、利潤增長3倍。優勢太陽能公司有巨大的成長空間，時間至少會持續到2008年，甚至可能會到2010年。“太陽能行業內的優勢公司股價在未來2-3年內將至少有2倍的漲幅，某些情況下漲幅會更為巨大。”

　　2004年中到2005年4月，太陽能行業銷售收入增長33%，稅前利潤增長85%，全球太陽能公司股票價格平均上漲133%。其中，Daystar公司股票上漲了519%、臺灣茂迪(Motech)上漲了394%、德國SolarWorld公司上漲了336%。

　　一位對太陽能行業非常熟悉的投資人指出，尚德在國內雖然不是第一個進入太陽能行業的公司，但早期介入的幾個公司由于當時全球市場還沒起來，最終在戰略上搖擺不定，而行情突然起來后，產能擴張又跟不上，失去了市場機會。

　　尚德介紹，目前其產品銷售以出口為主，2004年、2005年1-9月出口分別超過總銷量的92%、82%，市場主要集中在歐洲、澳洲、美國、東南亞等地區，尤其是德國。2005年1-9月份，采購達到或超過公司銷售10%的大客戶，包括Conerg AG, IBC Solar AG, SolarWorld AG等。

　　“今年6月尚德產能將擴充到240兆瓦，年末將達到300兆瓦。”公司副總經理張維國說，“工廠天天加班，還是有貨車等在工廠門口提貨。”

　　“快人一步”

　　但是，發燙的行業并不能保證每一家太陽能公司都能分享到行業增長的“

　　“對于太陽能電池公司來說，目前甚至今后很長一段時間，關鍵不是生產能力與銷售問題，而是是否有足夠的原材料供應——高純度硅材料。”

　　里昂證券研究報告也指出，未來兩年，硅料供應緊張是太陽能行業最主要的風險。如果其中某些公司無法獲取足夠的原料供應，將會造成盈利增長波動的風險。

　　尚德公司一位人士亦承認，原材料對太陽能公司的重要性猶如“糧食”一樣。

　　不過，施正榮已經快人一步——早在3年前，當時原材料還不緊張，施就參與援建了兩家硅棒切片廠，并無償給予幫助。如今切片場則投桃報李，生產的硅片全部供應給尚德。

　　2005年10月，尚德又與德國一家太陽能原材料供應商達成一個10年期的長期供貨協議。此外，尚德還與日本一家公司達成了一份2年期的供貨意向，預計該供貨合同將在2006、2007年足以保證30兆瓦、100兆瓦的產能。

　　但是，這仍不夠，進一步控制原料還需要更充足的資金。

　　施承認，此次IPO主要目的之一正是解決原材料問題。

　　招股說明書顯示，在IPO募集資金中，約1億美元將用于購買原材料或者預付定金；4000萬美元用于擴充太陽能電池及組件的產能；2000萬美元用于太陽能電池技術的研發。至2006年底，公司的太陽能電池產能將擴張一倍，達到240兆瓦。

　　據招股說明書披露，尚德以與原材料供應商簽訂長期供貨合同、預付大量定金以及與行業內上游企業形成戰略合作等形式，以滿足產能增長的同時保證原材料的供應。

　　尚德招股書顯示：2002年，尚德公司還處于虧損狀態，2003年實現凈利潤90萬美元，2004年凈利潤達到1980萬美元，而2005年前三季度凈利潤高達2000萬美元。

　　事實上，這也是尚德與那些在納斯達克上市的網絡新貴們的區別所在——盈利大而增長快，私募階段已經投資尚德的一位海外基金經理指出。“在網絡熱潮中，尤其是在第一波上市的許多互聯網公司，當時賣的是概念以及未來的市場與收入。”

　　據該海外基金經理透露，預計尚德公司今年銷售額不低于18億人民幣，利潤將達到5000萬美元左右。

　　“進是支持，退更是支持”

　　“如今以施博士為標桿的太陽能高新技術企業是無錫的一張名片。”無錫市副市長談學明接受記者采訪時說。

　　“公司發展的每一步都離不開無錫市政府的幫助。”施正榮介紹，創業之初，為湊足800萬美元的資本金，他曾在投資人門口苦坐三個小時，連個人都沒見到。

　　正在那些擬出資公司猶豫不決時，當時無錫市分管工業的副書記甩一句話：“誰要是把施博士放走了，市委和市政府將追究其責任。”

　　于是，無錫國聯、無錫高新技術風險投資股份有限公司、小天鵝集團、無錫水星集團、無錫市創業投資、無錫山禾集團等紛紛出資。公司成立時，施正榮占25%股份，其中20%作為技術股，另外5%以現金支付。

　　而2005年初，無錫尚德擴張速度太快，依靠銀行融資解決不了問題，必須打通資本市場。如果那些國有股東不愿退出，很可能影響公司上市計劃。

　　于是，無錫市主要領導動員當初出資的國有企業退出。談學明副市長接受采訪認為，政府的風險投資分別取得了10-23倍的收益，遠遠超過了預期的回報，這種回報在國企中從無先例。

　　“政府的風險投資，進是支持，退更是支持，”他說，“無錫尚德的上市，政府并不僅僅賺了錢，而且在投資環境方面獲得了更大的回報。”

　　2005年5月，正是國有資本的配合退出，使高盛、英聯、法國Natexis、尤科、西班牙普凱等多家海外機構得以順利入股尚德控股，這使得尚德變身為外商獨資企業，為此后海外上市鋪平了道路。

　　“從全球太陽能產業的整個背景看，在今后一段時期內，施正榮的首富之路將會穩定而比較漫長。”天道投資咨詢公司總經理俞鐵成認為，相比于之前頻頻落馬的福布斯富豪，施是“白馬富豪”。

　　“之所以這么說，是因為尚德代表著新