分眾兼并框架 江南春快樂比初戀少一點

　　總收購價不超過1.83億美元掛接樓宇電梯平面廣告“集團軍”

　　本報記者 汪小意 方玉書 發自上海

　　10月15日，江南春飛赴北京，與國內最大的電梯平面媒體框架媒介Framedia董事長譚智正式簽約。簽約的結果是，分眾傳媒以超過1億美元的價格收購框架媒介的100%股權，將框

架媒介年初以來所整合的全國性網絡悉數納入分眾旗下。

　　原本與江南春約定，進行此次國內最大宗媒體并購案的獨家專訪，結果變成他大談戀愛情懷。不知道并購框架的那份滿足和興奮，會不會比上市多一點，比戀愛少一點？

　　并購

　　根據合約，分眾傳媒將收購框架媒介100%的股權，首先支付3960萬美元的現金和價值5540萬美元的分眾普通股(按每份ADR=US$24.56計算，每份ADR包含10股普通股)。

　　除此以外，根據框架媒介在2006年的盈利情況，分眾將再支付價值最高不超過8800萬美元的分眾普通股。總收購價將不超過1.83億美元。所有用于支付的分眾

　　據悉，收購框架的價格是根據11倍的市盈率和框架的預計年收益計算的(即：11×年收益＝收購總價格)。

　　并購完成之后，框架媒介將會成為分眾傳媒全資控股子公司，繼續由譚智擔任該公司總經理。同時，譚智也將出任分眾傳媒的副總裁。

　　譚智曾擔任微軟中國副總裁、UT斯達康COO以及8848公司CEO等職務。他是代表框架廣告的投資方IDG公司和漢能基金擔任現在的職務的。IDG公司和漢能基金于2004年11月入主框架媒介。

　　譚智表示，框架廣告的整合是按照華南、華北和華東三大區域來展開的。就華北地區來講，是朗媒傳播合并了其他公司的北方部。華東區和華南區的情況也類似。

　　在廣州，電梯廣告市場一直競爭激烈。過去，由于從業公司眾多，一些樓宇的價格被抬升了兩倍。譚智認為，不進行合并，市場就會因得不到保護而消失。“這實際上也是在保護客戶的利益、保護消費者的利益、保護業主的利益。”

　　據了解，框架廣告在被收購前曾剝離了所有的

　　資源

　　其實能夠收購框架傳媒，會讓任何人都感到興奮。更何況它是一筆70%＋90%的生意。

　　2005年，框架媒介在全國發起了一輪整合狂潮，在原本電梯平面媒體市場諸侯割據的格局上一統江湖。成功整合了原框架媒介、朗媒傳播、信誠四海、領先傳媒、拓佳媒體、陽光加信、圣火傳媒、力矩傳媒、星火傳媒等9家擁有業界最強

　　框架媒介還在原有基礎上與其他三十幾個主要城市形成策略聯盟，媒體網絡遍布全國，這使框架擁有了中國主要城市90%以上的電梯平面媒體資源，在電梯平面媒體領域具絕對強勢地位。

　　新生代市場監測機構對電梯平面媒體市場的調查數據表明，在北京的住宅樓中，框架電梯平面媒體的同類市場占有率達99%；從京、滬、廣、深的優質資源占有率平均值來看框架的市場份額也占到了90%。

　　根據CTR央視市場研究公司的調研報告，分眾傳媒已經占據了中國商業樓宇電視廣告70%以上的市場。自7月13日成功登陸美國納斯達克以來，分眾傳媒市值已漲至9億美元，成為市值最大的在境外上市的境內廣告傳媒股票。

　　分眾傳媒目前擁有中國商業樓宇聯播網、中國賣場聯播網兩大網絡，據悉已經覆蓋全國52個城市，4萬多個液晶屏，其商業樓宇聯播網日覆蓋近4000萬中高收入人群，賣場聯播網則每周覆蓋5200萬家庭日用消費者。

　　一個蘿卜一個坑，中國的樓宇已經變成稀缺資源。江南春并購框架此舉，是在進一步占有著稀缺資源。

　　并購使分眾在原有網絡基礎上再新增高檔公寓媒體資源，框架的4萬部電梯和4000萬的日均網絡覆蓋人數與分眾的媒體再整合，將使分眾傳媒的整體媒體接觸幾率再度提高。

　　根據AC尼爾森統計，2004年中國戶外廣告市場達人民幣160億元。但80%的資源卻分散在6萬多家中小型廣告公司手中，前4名的份額總共不超過30%。整合已是行業內外的共識。

　　今年3月，全球第二大戶外廣告集團法國的JCD通過旗下子公司德高貝登收購著名戶外廣告商媒體世紀近80%股權，9月再下一城，以約8億港元的總代價收購媒體伯樂73.38%股份及可換股債券。從而將兩家的地鐵和公交車廣告經營權悉數收入囊中，在交通媒體方面漸成壟斷之勢。

　　而此次江南春從年初就在策劃的、市值最大的境外上市媒體公司以上億美元的價格收購框架媒介，創下了中國近年來媒體并購的最高紀錄。

　　原本應該是個浪漫詩人的江南春，被命運捉弄成一個商界奇才。或許命運本該如此，或許中國現代商業模式本該有這種命運。

　　江南春速寫

　　“如果我能選擇的話，真希望大學時代的生活可以重現,大學時候的戀愛是生命中最快樂的時光。”男人的性感真的不需要財富去修飾，當然，能袒露這種心扉的江南春，是個性感的有錢人。

　　大學二年級開始做廣告，大三開自己的廣告公司，2003年創辦分眾傳媒(FMCN.NASDAQ)，而立之年江南春已經成為億萬富豪，躋身“胡潤富豪榜”第82名。

　　“即使分眾上市，也不能讓我有那種感覺”，這位懷念懵懂情感的詩人富翁，也許再也無法找回那份感覺了。畢竟他已身陷江湖，或許只能哼哼唱唱周杰倫的《回到過去》了。