市場預測：美聯儲周二加息25基點幾成定局

　　【MarketWatch華盛頓9月19日訊】金融市場已日益認定，即使在颶風卡特里娜對美國南部地區造成巨大破壞的情況下，聯儲仍將在周二提升短期利率。經濟學家也基本肯定上述觀點。

　　聯儲基金期貨市場目前的價格顯示，聯儲在周二會議上提升利率的機率為96%。

　　總體而言，經濟學家普遍認為，聯儲最終決定的投票結果將非常接近，但市場的預測應該會較為準確。

　　RGD Economics的總裁羅伯特-德德里克(Robert Dederick)認為，“市場中已不存在進一步的謎團，聯儲顯然將繼續采取緊縮政策�！�

　　John Hancock的首席經濟學家比爾-錢尼(Bill Cheney)認為，他此前認為在颶風卡特里娜席卷

　　高盛公司的杜德利(Bill Dudley)和前聯儲官員梅爾(Laurence Meyer)等知名聯儲觀察家也都在聯儲會議之前幾天轉變了看法。

　　致使上述經濟學家改變看法的關鍵因素是，自颶風卡特里娜來襲後，聯儲官員發表的為數不多的講話都未暗示，聯儲將暫停加息。

　　錢尼認為，“假如現在就必須作出結論，那麼我判斷聯儲將繼續采取緊縮政策。這是因為聯儲傾向於采取透明的政策，而他們此前從未暗示將停止加息�！�

　　Mesirow Financial的首席經濟學家斯旺克(Diane Swonk)認為，聯儲官員認定，現在如果暫停加息將令未來再度開始加息變得困難。

　　她表示，“聯儲此次很可能將繼續加息。聯儲加息的因素已反映在市場之中。(聯儲繼續加息)將使得市場確信，世界并未因一次颶風而分崩離兮�！�

　　這將是美聯儲連續第11次加息25基點，但卻是聯儲政策制訂者所面臨的首次重大考驗。

　　此前，聯儲加息背後的邏輯非常清晰。聯儲認定對當前強勁的經濟走勢而言聯儲利率過低，于是聯儲試圖緩慢地將

　　但隨著颶風卡特里娜的來襲，市場的矛盾觀點愈加嚴重。觀察人士認為，

　　此外，市場中同樣存在政治壓力，迫使聯儲在調整貨幣政策的同時不致顯得過於無情。

　　John Hancock的分析師錢尼認為，“聯儲假如一意采取緊縮措施，而不對颶風災害作出任何程度的讓步，則其行為看來過於冷酷，這對聯儲本身的形像并無好處�！�

　　他認為，“當然，市場中也有觀點認為，絲毫不受情緒影響的理智政策調整才是對聯儲形像的最佳維護。”

　　Lord Abbett公司的資深經濟分析師密爾頓-埃雷蒂(Milton Ezrati)認為，暫停加息只會成為毫無意義的空洞訊號。

　　他表示，“所有人都希望幫助颶風災害中的受害者，但FOMC會議中的務實官員卻認為，當前不是向市場發布空洞訊號的時機。”

　　部分市場分析人士發布警訊稱，聯儲一旦停止加息將對市場產生嚴重的負面影響。

　　Miller Tabak公司的首席債券分析師克萊岑(Tony Crescenzi)認為，暫停加息將導致商品價格的迅速攀升和長期利率的上揚。

　　聯儲公開市場聲明

　　聯儲公開市場委員會聲明預訂於周二下午公布，市場對聯儲聲明的具體措詞仍存在非常大的分歧。

　　部分經濟學家認為，目前是聯儲更改政策證明的上佳時機，自2004年6月以來，利率一直過於“寬松”，聯儲因此得以因“循序漸進”的方式加息。

　　斯旺克認為，“我的觀點，聯儲發表的聲明將為未來的政策調整留下充分的彈性空間�！�

　　但其他人則認為，聯儲官員在變更政策證明措詞方面將非常謹慎。

　　德德里克認為，“我個人認為，聯儲將不會對政策聲明作出重大調整�！�

　　拉普機(Rupkey)指出，聯儲可能將選擇保持低調，不對經濟狀況作出過多評論。

　　利率前景

　　但經濟學家一致認同的是，不管聯儲是否在周二加息，利率未來仍將維持上升勢頭。

　　聯儲基金期貨市場目前預計，聯儲11月1日下次政策制訂會議後采取新一輪加息措施的機率在50%以上。

　　德德里克表示，“我認為，利率總體將維持上升勢頭，直到經濟成長速度顯著減緩為止。”他認定，截至2006年年底，利率將達到5.25%的水平，這已是預期范圍的上限。

　　與此同時，期貨市場預計，聯儲將在十一月將利率提升至4%的水平，但接下來聯儲將維持利率穩定一段時期。