卡爾-埃坎考慮收購時代華納10%的股權

　　【MarketWatch舊金山8月31日訊】有報導稱，一直在敦促時代華納公司發生改變的億萬富翁投資者卡爾-埃坎(Carl Icahn)可能向這一全球第一大媒體公司提出要約收購其10%股權的提議。

　　據“彭博通訊社”援引知情人士的消息報導，這位金融家可能與其它投資者一起提出收購提議。埃坎一直在敦促時代華納公司(TWX)轉投資其有線電視部門，并大幅提高其股票

回購計劃。

　　埃坎的一位女發言人沒有就上述報導發表看法。時代華納方面也沒有做出評論。

　　周三，時代華納上漲3美分，至17.92美元，成交量接近200萬股。

　　以埃坎為首的投資集團擁有時代華納大約22億美元的

　　8月17日，埃坎與時代華納公司董事長帕森斯(Richard Parsons)會晤，希??就其提出的改善該公司股票表現的計劃進行磋商。從2004年初以來，時代華納公司股價一直在16美元和19美元之間徘徊。但雙方後來宣布在會上并沒有公開交換意見。

　　“埃坎要購買超出現有數量的時代華納公司股票是一件非常困難的事情，”紐約Vogel Capital Management總裁沃格爾(Hal Vogel)指出，“該公司在外發行的股票數量非常多--共有46億美元在外流通。即便真的掌握了時代華納10%的股權，他也很難真正把握該公司的方向。”

　　沃格爾指出，埃坎及其投資團隊總共要拿出80億美元才能進行這樣的收購。

　　沃格爾表示，雖然他對埃坎的敏銳非常“敬佩”，“但這顯然有違埃坎的一貫做法，因為時代華納的管理層松懈軟弱，沒有人能夠真正認識到這些資產的價值。時代華納是被華爾街過度分析的資產，”沃格爾指出。

　　他還認為，不管怎樣，時代華納已經做到了埃坎希??的一些事情。

　　在埃坎看來，將時代華納有線電視部門與其它部門分離--以及立即回購至少200億美元股票--能夠“有效提高時代華納股價及其獨特資產的內在價值。”

　　今年八月初， 時代華納批準了50億美元的股票回購計劃。

　　時代華納已經采取了步驟，簡化其有線電視部門的復雜結構。以前，一些投資者往往對該部門的復雜結構感到迷惑不解。

　　在收購破產有線電視運營商Adelphia時，時代華納公司將從Comcast (CMCSK) (CMCSA)手中贖回時代華納有線公司和時代華納娛樂公司股權。

　　時代華納公司擁有時代華納有線84%的普通股，在時代華納收購計劃完成後，該有線部門將正式成為一家上市公司。

　　時代華納是否應該轉投資其有線電視部門，或者擴大其股票回購計劃，在American Technology Research的謝德森(Rob Sanderson)看來，這些都不是提高其股價的必要做法。

　　“看看維亞康姆(VIA)的例子--其股票回購規模要大得多，卻造成公司內部的分裂，”謝德森指出，“而股價并沒有提高多少。”

　　自2005年年初以來，維亞康姆的B股(VIAB)已經下降了7%，周二收盤時僅有33.96沒有。該公司最初在三月份宣布拆分成為兩家上市公司，其董事會已於六月份通過了拆分計劃。該公司希??透過這種方式來釋放其有線電視網路和電影娛樂部門的價值。