三板有望迎來轉機 非公開發行股將進入

　　□本報記者 聞濤

　　尷尬了幾年的三板市場有望迎來轉機，相關部門正積極準備非公開發行公司股份進入券商代辦股份轉讓系統進行代理報價過戶的試點，一旦成行，數量眾多的非公開發行股份將涌入三板市場，缺乏交易品種的燃眉之急可望得到解決。

　　擴容的可能性

　　在日前舉行的中國證券業協會第三屆理事會第四次會議上，協會副會長黃湘平表示，下半年的重要任務是，要落實《國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》，健全證券公司代辦股份轉讓系統的功能，積極準備非公開發行公司股份進入證券公司代辦股份轉讓系統，進行代理報價過戶的試點。

　　券商人士認為，非公開發行公司股份數量非常龐大，這部分股份具有很強的流通意愿，以往多是通過地下市場進行流通，如果能夠在政策的安排下進入三板市場，將會對活躍交易起到很大的作用。　該人士還說，擴容三板市場的意義不僅僅在于活躍交易，更重要的是可以通過這種方式實現多層次市場體系的建設。

　　興業

　　據了解，場外交易市場在國外非常繁榮，交易量甚至超過了主板市場。業內人士說，國內的場外交易市場同樣有比較大的發展前景，就目前的市場需求來看，推出市場的時機已經成熟，關鍵是相關部門要積極推動。

　　業內人士指出，完善場外交易市場，最為迫切是完善相關的規則，現存的規則還很不健全。另外，有關企業掛牌的標準，政府推薦上市的規則等問題，都需要管理層逐步加以完善。

　　三板市場的尷尬

　　公開資料顯示，代辦股份轉讓系統目前共有15家主辦券商，其中6家券商至今沒有獲得主辦業務，其余9家券商分享了36家掛牌公司的代理轉讓業務。除了國信證券、申銀萬國證券和國泰君安證券代辦轉讓的公司數量較多之外，其余多數券商代辦的數量都只有一兩家。

　　據了解，券商對于股份代辦轉讓意興闌珊，原因是這項業務根本無法賺到錢。一家創新試點券商代辦股份轉讓中心負責人稱，代辦轉讓業務對于券商來說，風險明顯大于收益，根本不指望通過代辦股份轉讓獲取任何收益，有時主辦券商還需要為掛牌公司墊付信息披露費用。

　　在代辦股份轉讓系統設立之初，主辦券商成立了專門機構負責這項業務，有的券商為代辦轉讓部門配備了多達10人的員工隊伍。這幾年隨著這個市場交投的萎縮，不少券商在成本壓力下逐步裁撤了專門的代辦股份轉讓部門。

　　去年管理層規定，所有在主板市場退市的公司必須于終止上市后的45個工作日，將其可流通股份在代辦股份轉讓系統掛牌交易。三板市場掛牌交易公司的數量有所增加，但并沒有帶來交易的活躍，據稱低迷時期整個市場全天的交易量只有幾十萬元，還不如主板市場一只

　　雖然多數券商對代辦股份轉讓業務抱著可有可無的態度，但沒有一家券商愿意徹底放棄。國泰君安證券有關人士稱，之所以在無法實現盈利的情況下還堅持開展這項業務，看重的是三板市場的未來。目前該公司正在跟蹤非公開發行公司股份流通的事情，就收益的可能性進行論證。另外一家創新試點券商也透露說，對于可能通過三板進行轉讓的公司，將保持密切關注。