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光大證券 張衛進
上周五三板市場繼續大幅上揚，特別是三次品種和一次品種的炒作十分火爆。在所有已經掛牌的三十六只轉讓股份中，二十九漲四平三跌，其中五環3等二十一只個股漲停，只有石化B3一只個股跌停。
從一周時間看，上周三板市場二十六漲六平四跌，也是大幅上揚。從上周市場的漲跌對比來看，五次品種已經是偃旗息鼓，而一次品種卻顯得“風華正茂”，再次全部漲停，三次品種也是緊緊跟上，有十二只漲停。從價值投資的理念來分析，這種惡炒“三”“一”的現象是蘊含著較大市場風險的。
與主板市場題材層出不窮不同的是:三板市場最大的兩大題材為轉主板上市和股份置換重整。“轉主板上市”在粵傳媒5高位盤整后，基本失去了想象空間，而“股份置換”更是只有銀山化工在退市之前有一次失敗的嘗試。所以，三板只能繼續順應主板市場，進行與其相似板塊的發揮。近期，在主板市場因為傳聞重組可以作為對價后，ST們出現了最為持久的熱潮，在三板，最為豐富的就是績差股了，達爾曼1十二個連續漲停板后的縮量表示其后勁十足，其他績差退市股也不管重整難度有多大、可能不可能進行重整，先炒起來再說。與主板相比，即使在三板重組成功，由于需要跨過目前還未跨越過的“轉主板”門檻，三板公司也存在許多變數，投資者不可抱太大幻想。
上周又有海洋3、大自然5等八家掛牌公司公布了未經審計的2005年半年報，所有的三次公司全部虧損，而五次品種公司中除粵傳媒5以外，不是虧損就是微利。隨著中報披露工作的收官，投資者可以發現，走勢最強的一次品種極少披露定期報告，而這是公開市場中最起碼的義務了，所以它們作為一群“壞孩子”，管理層是不會太過縱容的。另外，諸如數碼測繪等暫時停牌的原主板公司在預虧之后，即將加入三板。隨著華信股份本周在三板正式掛牌，市場再次迎來擴容的年度高峰，對三板的資金供給提出了新的考驗。
今天是周一，雖然一次品種無法轉讓，但有三次品種的帶動，以績差著稱的三板市場在投機風氣盛行的市況下，極有可能延續反彈，投資者對那些成交量異常放大的個股，還是需要引起足夠的警惕。
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