紫金港資本陳軍：新三板投資最大機會在掛牌前
中證網訊 近日，深圳紫金港資本董事長陳軍在新三板基金產品推介會上表示，創新經濟已成中國發展趨勢，這是未來資本市場長期牛市繁榮的基石。
陳軍認為，過去10年，中國經濟發展快速發展，經濟規模已躍升世界第二，并有望成為全球第一大經濟體，同時在過去10年，中國居民財富穩步增加，平均每年新增財富都在20-30萬億之間，從統計數據看，目前居民財富總量應在300萬億左右。2000 年以后，房地產進入繁榮時代，房地產占居民新增財富的比例持續在70%以上。2014 年，該比例首次降至40%，而金融資產首次成為居民財富增量的主要來源。從未來的趨勢看，金融資產將會成為居民財富的主要配置。
陳軍指出，目前中國正在啟動第三輪大規模的變革，第一輪是80 年代，第二輪是90 年代，可惜21 世紀頭10 年改革被推遲和耽誤，從2014 年開始中國正在開啟第三輪大規模變革。目前經濟的不好更多的是傳統經濟的不好，而創新型經濟則已經明顯的春天，增長明顯。當然由于創新型經濟目前比重太低，整體經濟受益程度仍然有限，因此，國家推動創新經濟的發展將是國家強盛的一個長期國策。
自去年下半年，A股有了積極變化，與以往相比，本輪牛市驅動力和經濟背景與以往相比都有較大差異。陳軍認為新經濟是這一輪牛市的原動力，也正在成為中國經濟和社會成功轉型升級的重大推動力， 因此 對創新和成長型中小企業的價值探索將貫穿整個新一輪牛市， 并持續推動牛市深化。因此投資者可以持續關注新興行業中有核心競爭力和廣闊成長空間的行業和公司。同時，在萬眾創新時代和注冊制背景下， 更為市場化的新三板存在系統性機會，有可能誕生不少真正代表中國創新同時有國際競爭力的世界性企業。
陳軍判斷，在國家推動創新經濟的發展過程中，資本市場的作用意義重大，資本市場包括主板創業板和新三板都將長期受益，這會是資本市場長期牛市繁榮的基石。這輪牛市是從下到上企業轉型（創業板轉型牛）和從上到下政府改革（主板改革牛）共同驅動的，可以判斷這是大牛市，而不是結構性牛市、反彈或熊市。
具體投資機會上，陳軍認為，要抓住創新這個主題，包括工業4.0、互聯網+、生態環保、高端智能制造、新能源汽車、醫療健康、養老、信息消費等。此外，傳統行業從估值上觀察也有一定投資機會，以2000 年至今觀察，目前主板指數估值水平仍在均值以下，還有提升空間。
值得注意的是，新三板有望成為中國的納斯達克[微博]。陳軍指出，新三板推出之后，制度紅利持續釋放，包括已經推出以及即將推出的融資、做市、競價、分層、轉板等。從目前新三板運作情況看，市場化定價功能顯現，交易日趨活躍，流動性不斷增強，融資功能加強，整體估值都在提升。相對于做市介入和協議轉讓，新三板最佳的投資機會在于掛牌前，在這個階段介入可以享受流動性和估值提升的雙重溢價。
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