申萬宏源并購重組方案揭曉后，“兩房”高管開始忙碌起來。

　　繼媒體溝通會、機構投資者交流會以及去機構一對一路演之后，申萬宏源決定同時在8月11日召開全體股東大會。

　　記者從申萬證券董事辦獲悉，他們近日已向股東寄送了相關材料，會議定在上海花園飯店現場投票。“股東大會順利結束后，相關材料立馬報證監會[微博]審批。”

　　而宏源證券由于是上市公司，會議采用現場投票、網絡投票與征集投票相結合的方式。

　　截至7月，申萬證券共有股東192家。股東方除了中央匯金持股55.38%、上海久事占比13.38%、光大集團持有11.02%外，其他股東所持比例都小于2%。

　　宏源證券方面，前十大股東中除大股東建銀投資持股60%，新疆國資背景的疆凱迪投資和新疆生產建設兵團投資各占1.71%、0.26%，其他以基金公司指數基金持股為主。對于合并吸收方案，只要2/3出席股東大會的股東同意即可通過。

　　宏源換股價格以其定價基準日前20個交易日股票交易均價8.30元/股為基礎，并在此基礎上給予20%的換股溢價率，即9.96元/股。申萬的發行價確定為4.86元/股。兩公司對應2013年PB、PE（綜合收益口徑）分別為2.7、33倍以及1.8、17倍。

　　從針對保護中小投資者的利益出發，方案規定宏源、申萬股東分別享有現金選擇權和退出請求權。但是理財周報記者從知情人士處了解到，股東雙方選擇這個方式退出的可能性很小。

　　“宏源的人不會去選擇這個，現在二級市場的價格都大于現金選擇權的價格，而且這個現金選擇權還必須在行權日才能行使。申萬的股東上市后要鎖定1年，除非資金需求緊張，否則也不會輕易退出。”一位知情人士透露。

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