證券時報網（www.stcn.com）06月17日訊

　　6月16日起，央行[微博]正式下調了符合條件的商業銀行存款準備金率0.5個百分點，這是央行繼4月25日定向下調縣域農村商業銀行、縣域農村合作銀行存款準備金率之后，短短50天內央行兩度定向降準。

　　同日，民生銀行、興業銀行、招行、寧波銀行陸續確認獲定向降準資格，有測算總計釋放流動性約400億元。

　　不過，在市場認為這是定向降準擴圍之后的結果之時，央行官微則表態并未擴大定向降準范圍。

　　瑞銀發布最新研報估計自3月末以來，央行總共向系統內投放流動性1.1萬億，包括：

　　1）公開市場投放6460億；2）4月25日縣域農商行定向降準釋放700億流動性；3）本次定向降準（針對三農和小微）釋放870億流動性；4）央行對國開行和建行再貸款3000億用于支持棚戶區建設（具體貸款投放時間表不確定）。

　　瑞銀認為政府還可以通過下列途徑投放更多流動性：1）尚未使用的3000億資產證券化額度；2）優先股發行；3）地方政府債券自發自還（今年額度1092億，但包括在4000億地方政府發債額度中）。

　　刺激政策或支撐短期估值修復，中期維持謹慎。如果未來一季度經濟增長無法企穩，不能排除政府出臺更多刺激政策的可能。預計這些刺激政策旨在鼓勵銀行增加對實體經濟的融資，保持合理的社會融資增速以穩定經濟增長。短期內，這些刺激政策有望支撐銀行股估值修復。中期瑞銀預計資產負債表的修復仍將經歷較長時間，維持謹慎。大行中的工行、建行，中小行中招行、平安和北京值得關注。

　　（證券時報網快訊中心）

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