證券時報記者 黃兆隆

　　本報訊 日前，在剛落幕的中投證券深圳地區(qū)中期投資者報告會上，該公司首席策略師兼金融工程部負責人丁儉表示，未來國內經濟增長趨于放緩，通脹壓力猶存，部分行業(yè)庫存高企，公司業(yè)績面臨下滑風險，市場有可能進入震蕩整理的過程。在此之下，投資者宜高拋低吸進行波段操作。

　　丁儉表示，政策轉向的預期推動了7月行情，而轉向預期短期受挫和經濟緩慢下滑導致8月以來上漲行情受阻。從長期看，經濟增長減速是主動調控的結果，而不是內在增長動力低迷，不會扭轉經濟持續(xù)穩(wěn)定增長的趨勢。雖然政策轉向的預期暫時受挫，但結構性寬松值得期待，這也有可能成為對沖淘汰落后產能影響的政策。

　　7月中國采購經理（PMI）指數連續(xù)3個月回落，下滑0.9個百分點，并創(chuàng)17個月以來的新低，顯示經濟增長動力趨弱。對此，丁儉認為，投資增速將持續(xù)回落，并到正常水平，而貨幣供應大幅回落，調控效果明顯。不過，對于未來市場表現(xiàn)，丁儉仍然較為樂觀，他表示，短期調整不代表長期走弱，在目前偏低的股指水平上，對長期走勢不宜悲觀，2300點應當已經成為中期底部，市場震蕩的中樞可望緩慢上移。

　　此外，中投證券市場部首席分析師楊宗耀也認為，二次匯改對股市將構成支撐。近期各部委一系列密集的行動表明，作為人民幣國際化的前提之一，資本項目下的可兌換正在尋求突破。此次沒有采取一次性重估幣值的做法，具有“調結構”方面的政策意義，人民幣匯率將繼續(xù)按照緩慢漸進的方式升值。

　　在其看來，產業(yè)資本的大面積入場也對股市構成有效支撐，他認為，此舉意味著市場底部已經臨近。例如，2008年10月正是A股市場處于熊市尾端之時，當月大股東凈增持現(xiàn)象出現(xiàn)。

　　據悉，全國社保基金7月初已增倉A股，資金量超過20億。而在6月17日，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍(專欄)表示，全國社保基金將提高入市比例，到2010年底將提高國內股票投資占總資產的比例至30%。同時，最近保險資金投資股票和基金比例提高至25%，首只“小QFII”也開始向香港散戶投資者銷售。此外，2010年7月12日中央匯金公司出資千億參加配股，動用資金遠超2008年和2009年兩次在市場增持三大銀行股時的十幾億和幾十億元的規(guī)模之和。

　　在此之下，楊宗耀認為，隨著上證指數再破2500點，戰(zhàn)略性資本入場的速度會加快。