“積極擴大直接融資、完善多層次資本市場體系”的目標決定了股市不能大起大落

　　□ 本報兩會報道組 彭春來

　　今年“兩會”已經接近尾聲，透過溫總理的政府工作報告以及相關部委負責人的表態，今年宏觀經濟運行的主基調已經基本展示出來。而從涉及資本市場發展方面的信息來看，平穩運行、平衡發展將貫穿今年股市，股市將在穩定中加快結構調整。

　　溫總理在政府工作報告中對創業板的推出表示肯定。他說，創業板正式推出，為自主創新及其他成長型創業企業開辟了新的融資渠道。溫總理還指出，今年要積極擴大直接融資，完善多層次資本市場體系，擴大股權和債券融資規模，更好地滿足多樣化投融資需求。而在“中國經濟最為復雜的2010年”，股市同樣面臨著相當多的不可預期因素，要實現“積極擴大直接融資、完善多層次資本市場體系”的目標，股市首先要做到的就是不能大起大落，這就決定了今年的股市是以“平衡”貫穿始終。

　　股指期貨明確時間表

　　中國證監會主席尚福林在接受記者采訪時也表示，股指期貨正在積極推進之中。按照目前的進度，股指期貨預計4月中旬左右能夠正式推出，融資融券試點則會先于股指期貨推出。這是高層對股指期貨推出時間的最權威的表態。實際上，股指期貨是維持“平衡市場”的一個重要的工具，而在目前的點位推出股指期貨也是一個最合適的時機。目前，經歷了金融危機沖擊的上市公司普遍都在恢復元氣，盈利水平相比2008年有一定提高，市場估值水平合理，基本沒有泡沫。目前推出股指期貨和融資融券，將進一步提升藍籌股的價值，既不會引起股指在短期內的大幅波動，也能維持市場在較長時間內的平穩運行。

　　鼓勵符合條件的民企上市

　　尚主席在10日參加政協工商聯界別聯組會議時還表示，鼓勵符合條件的民營企業上市、積極參與并購重組。這也是對“積極擴大直接融資”的呼應，同時也預示著在今年的資本市場，并購重組將會繼續成為閃亮的風景。

　　市場的平衡發展還體現在多層次的資本市場建設將進一步加強。創業板今年將繼續得到大力發展， 目前中小企業上市意愿十分踴躍，全國政協委員、廣東證監局局長侯外林10日在接受記者采訪時透露，“廣東省創業板資源非常豐富，目前有1.8萬家科技型的中小企業，其中有意到創業板上市的有100家左右。”

　　加快完善退市制度

　　全國政協委員、深交所理事長陳東征也表示，將從直接退市制度、建立投資者司法救濟機制、深化保薦機構責任三方面強化創業板制度建設，轉板機制突破口很可能是從代辦轉讓系統轉入創業板市場。全國人大代表、中國證監會上市部副主任歐陽澤華近日也表示，創業板再融資辦法正在擬訂當中，將從四方面完善主板退市制度。

　　可以預期，我國的資本市場“主板——中小板——創業板——代辦轉讓系統”的多層次市場體系將更加完善。在這個體系下，各類投資者各取所需，有一套從介入到退出的機制，企業的融資手段更加豐富，資本市場更能實現健康穩定的發展。