⊙記者 潘圣韜 ○編輯 朱紹勇

　　昨日晚間，招商證券披露首發A股定價公告與網上網下申購情況。公告顯示，該股最終以31元的定價區間上限發行，對應08年攤薄后市盈率56.26倍；其網上申購中簽率為1.01%，網上網下合計凍結資金1.11萬億元。值得一提的是，較高的發行價格令不少機構投資者望而卻步，尤其是一線基金公司此次集體淡出了該股的網下認購。

　　據披露，招商證券此次發行3.59億股A股股票，其中網上發行數量占80%，網下占20%。本次發行不設回撥機制。發行價格確定為31.00/股，對應08年攤薄后市盈率56.26倍。

　　公告還顯示，招商證券本次網上發行有效申購戶數為218.54萬戶，凍結資金量為8801.45億元，網上中簽率為1.01%；網下凍結資金總量2313.25億元，其中達到發行價格31.00元的有效申購資金總額為1627.87億元，網下配售比例為1.37%。由此可以算出，招商證券此次網上網下合計凍結資金1.11萬億，雖然未能超過此前發行的光大證券，但也突破了萬億大關，與市場之前預期基本相符。

　　盡管招商證券得以以31元的定價區間上限發行，但高估值發行所引起的機構分化現象也極為明顯。與光大證券之前大受機構追捧甚至出現網上網下中簽率倒掛的“熱鬧”情形相比，招商證券此次網下發行顯得“冷清”許多。

　　其網下配售結果顯示，招商證券此次網下凍結資金2313億元，僅為光大證券的48.6%；而其網下有效配售對象家數僅為214家，同樣不足光大證券的452家的一半。而在招商證券214家網下有效配售對象中，基金對象僅有40家，與光大證券的141家更是不可同日而語。值得一提的是，此前積極參與光大認購的華夏、南方等一線基金公司，此次集體消失在招商證券的網下認購名單之中。

　　業內人士分析，此前同樣高估值發行的光大證券險些破發，這令不少機構投資者在“前車之鑒”下表現得更為謹慎，雖然招商證券此次得以高價發行，但較低的機構認可度也為其上市后的表現蒙上陰影。

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