□本報記者 蔡宗琦 任曉

　　國家外匯局擬將單家QFII機構申請投資額度的上限由8億美元增至10億美元，分析人士表示，這一新規將對A股資金面構成利好，但對此預期無需過高。新規也顯示出我國資本項下管理進一步推進。

　　市場解讀利好

　　單家QFII投資額上限上調2億美元的消息被市場人士解讀為利好。分析人士指出，按照目前86家QFII規模計算，新規實行理論上將為市場帶來172億美元資金。

　　東興證券研究所所長銀國宏表示，此舉應理解為股票市場投資領域向外資的進一步開放舉措，表現了管理層改善市場流動性壓力的政策取向，有利于市場在9月份醞釀并產生反彈。而用擴大單只額度的方式吸引對中國市場感興趣的資金，顯然比簡單增加擁有QFII資格的基金家數更安全，畢竟原來的機構都已經過審批。

　　不過，盡管這一調整理論上將為市場帶來172億美元新資金，但銀國宏認為這一新增資金額度并不大，換算成新股IPO僅相當于幾只大盤股的發行。此舉應該比直接發行基金的效果更為直接，如果這筆資金短期內都能流入市場，將產生顯著的積極影響。

　　國金證券投資策略研究主管陳東認為，這一消息更多是在支持市場信心，此次上調幅度對資金面而言是好事情。但他也提及對此預期無需過高。

　　推進資本項下管理

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘表示，國家外匯局此項新規放松了對外匯資本的管制，可加強跨境資本的流通，是人民幣國際化的一部分，是實現人民幣可自由兌換的重要步驟。

　　興業銀行資金運營中心資深經濟學家魯政委認為，不應夸大對這一新規充當市場資金“救火隊員”角色的利好解讀。他表示，外匯局這一新規更顯示了國家進一步推進資本項下管理，顯示我國鼓勵對境外投資者進一步開放，加強QFII對國內市場長期投資的意圖。

　　規定顯示，將養老基金、保險基金、開放式中國基金等中長期QFII機構的投資本金鎖定期限縮短至3個月。魯政委表示，這一規定減少了對上述傳統上被認為屬中長期機構的限制，體現了當局鼓勵境外投資者中長期投資的意圖。

　　魯政委表示，新規強化了資金匯兌管理與統計監測。例如對額度較大資金的匯入和匯出都作了嚴格規定，對開放式中國基金每次匯入結匯金額超過等值5000萬美元的，要求提前10個工作日向托管人所在地外匯局提出申請。此外，禁止不同性質帳戶之間的資金劃轉這一規定，也便利了外匯局對資金進行監控。