深交所本周三箭連發，警示投資者防范“炒新”風險

　　證券時報記者 躍 然

　　本報訊 今日，IPO重啟后的兩只“先鋒”股———桂林三金與萬馬電纜一起亮相深交所并舉行掛牌上市。

　　從各大券商機構的首日上市預測價格分析來看，分析師們對兩只新股的上市定價預測區間跨度甚廣，足見分歧之大。機構普遍認為，開盤漲幅不低于10%—30%；也有少數機構謹慎表示，由于發行價相對較高，不排除兩新股上市存在“破發”的可能性。綜合來看，機構預測桂林三金上市首日價格區間為每股17—31.68元；萬馬電纜上市首日價格區間為每股8－18元。

　　跨度廣 分歧大

　　具體來看，綜合各家券商對桂林三金上市首日價格的測算，招商證券給出的價格下限定在每股17元，而方正證券給出的股價上限則高達31.68元。方正證券薛娜預測認為：“考慮到公司是IPO重啟首單，目前市場流動性充裕，會有一定的溢價率；保守估計該股票開盤價格將享受發行價格的20—60%溢價率，即上市定價區間為23.76—31.68元，取其中間值 27.72元計算新股申購受益率。”

　　對于萬馬電纜上市首日價格的測算，長江證券給出的價格下限定在每股8元，而國金證券給出的股價上限則為18元。國金證券的估價觀點為：“以同業上市公司———南洋股份目前相對估值水平來測算公司上市價格，得到公司目標價格區間為13.18—15.10元，對應2009年業績預測27倍PE、2010年20倍PE；上市定價為15—18元。”

　　作為IPO改革后首家實施IPO的公司，桂林三金的發行價格為19.8元，發行市盈率高達33倍，網上超額認購達584倍，中簽率為0.17%；萬馬電纜的發行價為11.5元，中簽率0.13%，網上超額認購750倍。

　　警惕“炒新”風險

　　值得一提的是，與“新股不敗”的神話觀點正好相反，近日，相關券商及監管部門已多次警示“炒新”風險。

　　桂林三金的保薦券商———招商證券有關負責人表示，桂林三金首日爆炒可能性很小，“桂林三金19.80元的發行定價合理，該定價已經在很大程度上反映了二級市場的合理空間”。但招商證券還是提醒認為，桂林三金上市首日價格如果出現脫離了公司基本面和未來發展前景的暴漲，切不可盲目追漲，以免遭損失。

　　就在本周，深交所“三箭連發”，先后發布投資者教育和風險提示性文章《異常交易行為受重點監管，投資者切勿越線》、《研究表明：追買新股同樣存在風險》、以及《投資者須警惕“炒新”風險》，并于上周完善中小板股票上市首日交易監控和風險控制，今后，當新股上市當天盤中漲幅或跌幅達到或超過20%和50%時，深交所將分別對其予以停牌30分鐘的處置。

　　專家認為，與當前大盤市盈率比較來看，桂林三金、萬馬電纜的發行市盈率已經達到32.89倍和30.88倍，再度上行空間已經不大，因此建議投資者首日投資“慎之又慎”。

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