■一周行業觀察

　　□本報記者 徐效鴻

　　上周大盤出現震蕩，申萬一級行業指數漲跌互現。鋼鐵股表現相對突出，黑色金屬指數位居申萬23個一級行業指數漲幅第一名。分析人士指出，鋼鐵行業景氣繼續轉暖，利好政策不斷出臺，鋼鐵股后市仍有一定的上漲動力。

　　鋼鐵股表現突出

　　上周兩市股指出現大幅震蕩，收盤上證指數下跌2.56%，深圳成指下跌2.38%。申萬23個一級行業指數跌多漲少。上漲的行業指數只有7只，漲幅超過1%的更是只有3只。黑色金屬指數以3.52%的漲幅排名第一，其次是機械設備和建筑建材，漲幅分別為2.09%和1.23%。下跌16只行業指數中，除了綜合指數的跌幅為0.93%，其他15只的跌幅均在1.5%以上。房地產、餐飲旅游和信息服務跌幅最大，分別下跌了5.30%、4.33%和3.99%。

　　如果按算術平均法計算，申萬23只一級行業指數上周表現并無太大變化。排名漲幅首位的依然是黑色金屬，幅度為3.58%；建筑建材上升一位，排名第二漲幅為1.67%；有色金屬進入前三名，漲幅為1.51%。跌幅榜上，房地產依然排名第一，但跌幅收窄至3.57%。緊隨其后的是金融服務和信息設備，跌幅分別為3.18%和2.71%。餐飲旅游和信息服務盡管退出前三名，但還是以2.62%和2.12%的跌幅排名第四和第五的位置。

　　鋼鐵行業景氣回暖

　　招商證券發布報告指出，國際國內鋼鐵供求預期好轉、新增產能合理增長、流動性的改善和偏低的庫存水平等因素促使鋼鐵價格溫和回升，鋼鐵行業景氣繼續轉暖；短期可能因為產能利用率的提高帶來價格的短線回調，但不改鋼鐵行業中長期向好趨勢。

　　近期，美國通過了7870億元經濟刺激計劃，日本也將通過約合1萬億美元的經濟振興計劃，加上韓國和歐盟等地區和國家也通過力度可觀的經濟振興計劃，將扭轉全球鋼鐵需求下滑的不利預期，總體上將增加全球鋼材需求，改善國際鋼鐵供求關系。分析師據此判斷，中國鋼材出口形勢將好轉。從國內來看，我國十大產業振興規劃已經和即將陸續出臺，與前期國家提出促進經濟增長十項措施所對應的4萬億投資逐步落實，將擴大鋼鐵需求和抑制鋼鐵產能，對鋼鐵行業形成實質性利好。

　　分析師稱，據近期對華北、山東和國內主要大鋼廠的調研，目前鋼鐵企業產能利用率已逐步回升至75%－95％正常水平。分析師預計2009年鋼鐵表觀消費需求增速3％左右，超出業界下降10％的普遍預期。

　　目前國有大中型鋼鐵企業坯材合計庫存已由去年10月份的最高點1221萬噸下降到了去年12月份的980萬噸；而社會庫存因流通商看好后市而增加。

　　國內鋼材價格先于國際一個月見底回升；隨著全球經濟“救市”計劃措施的實施，國際鋼材價格也于2008年12月份見底回升。盡管短期可能因為產能利用率的提高帶來價格的短線回調，但不改鋼鐵行業中長期向好趨勢。

　　股價調整可適當關注

　　招商證券分析師張士寶認為，鋼鐵行業盈利最壞時間業已過去，行業盈利水平將溫和回升。鋼鐵行業2008年存貨減值準備計提充分，2009年輕裝上陣，業績將好于預期。分析師表示，鋼鐵供求預期好轉，盈利能力持續改善，維持鋼鐵行業“推薦”的投資評級，上半年看好建筑用鋼為主的公司，股價調整即為建倉良機。

　　銀河證券也看好鋼鐵板塊未來的機會。分析師孫勇指出，在鋼材期貨推出之際，鋼鐵股顯現出較好的交易性機會，不僅是因為整體估值水平不高，更是因為未來股價將與期價形成聯動效應，為鋼鐵股帶來新的估值參考依據。因此，繼續維持對鋼鐵行業“推薦”的投資評級。

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