結合上海市“十一五”規劃的內容來看，消費服務、醫療衛生、信息化建設、房地產有望成為國資整合的焦點。遵循“大集團、小上市公司”的角度來看，商業消費領域的百聯集團；上海在海外規模最大、作為綜合性平臺的上實集團；裝備制造航母的上海電氣集團；集旅游餐飲于一身的錦江集團等一批實力企業成為國資整合排頭兵的概率較大。

　　上海電氣在A股上市后，與旗下的上海機電(600835)、自儀股份(600848)和海立股份(600619)同時在A股掛牌，母公司與子公司同時在A股市場掛牌的現象在國際上較為罕見，這道“獨特的風景”是否會成為整合的導火索值得關注。

　　上實集團在國內唯一的地產平臺上實發展(600748)，其在醫藥流通領域的平臺為上實醫藥(600607)和上海醫藥(600849)(上藥集團持有上海醫藥的股權醫劃撥至上實集團)，其中股改時做出資產注入承諾的上實醫藥，如果在能從大股東處得優質資產，未來有望開拓新的業績增長點。

　　上海商業領域的龍頭百聯集團提出2015年前成為“中國第一、世界一流的流通產業集團”的宏偉目標，理順旗下上市公司的主營定位十分必要，目前百聯旗下的百聯股份(600631)定位于商業零售、友誼股份(600827)定位于連鎖超市、第一醫藥(600833)定位于醫藥流通醫藥分銷流通、上海物貿(600822)則主營物資流通。上述A股的母公司具有大量優質資產，而上市公司的規模相對于母公司來說占比相對較小，一旦進行整合，上市公司的資產質量不排除發生“質變”的可能。此外，上海城投總公司旗下的城投控股(600649)也將在主業多元化的過程中受益。

　　在地方整合逐步推進的同時，國務院發展研究中心最新發表的一份調查報告說，在今后10至20年內，上海有條件也有能力建成面向亞太地區和東北亞的“一個樞紐、六個中心”，即國際信息樞紐，國際管理控制中心、國際金融中心、國際貿易與物流中心、國際航運中心、國際觀光和會展中心、國際文化和科研中心。其中，國際貿易與物流中心將為物流貿易上市公司帶來長期發展機遇，如中化國際(600500)、天宸股份(600620)、錦江投資(600650)；國際觀光和會展中心會對消費和旅游酒店類上市公司構成利好，如錦江股份(600754)、百聯股份(600631)、友誼股份(600827)等。

　　投資投機兩相宜

　　無論是1999年“5.19”的上海梅林，還是2008年一騎絕塵的界龍實業，上海本地股素來享有黑馬聚集地的美名。對于一些原本業績優異的白馬股來說，實質性題材將為今后業績的繼續提升帶來支撐；而對于一些業績平平，甚至掙扎在盈虧平衡線上的公司來說，題材一旦兌現，有望復制“烏雞變鳳凰”的故事。

　　穩健型投資者可中線關注題材豐富、業績優良且累積跌幅較大的個股。其中，世博會的召開和迪斯尼可能落戶將給基礎設施類公司帶來機遇，如浦東建設(600284)；在相關區域及周邊擁有較多土地儲備的公司也將直接受益，如兼具創業孵化器概念的張江高科(600895)和大股東擁有大量優質資產的上實發展(600748)，軌道交通網絡的不斷完善和所處行業的壟斷性將為申通地鐵(600834)帶來新機遇，城投控股(600649)具有節能環保概念、水價調整預期和實力大股東的支持，都可逢低關注。上述個股擁有較強的主業盈利能力、題材一旦兌現會對業績產生實質性影響，同時中期累跌幅較大，這些因素都將提供一定的安全邊際。

　　激進型投資者可交易性關注基本面一般，但想象空間較大的小盤本地股。如在浦東機場南大門擁有400多畝土地的天宸股份(600620)、在金橋開發區投資建設240畝現代產業園區的上海金陵(600621)、靜安區國資委旗下的上海九百(600838)以及擁有230米浦江岸線的上海新梅(600732)等。

　　雖然主題投資往往成為震蕩市的亮點，但仍難以對沖系統性風險。一旦2009年實體經濟和上市公司業績回落幅度超出預期、美國企業債券違約率創出新高引發第二波次貸沖擊，不排除A股在恐慌中再次下探的可能。在此過程中，主題投資也難以幸免。

　　此外，市場對于題材兌現的預期和相關上市公司是否會遭遇業績地雷也是影響本地股的重要因素。因此，投資時機選擇在市場較為低迷時期為宜，切忌在題材被炒作后進行追漲。

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