以往世界并購史表明，大型并購浪潮往往先于經濟復蘇而興起，并在經濟增長到達頂峰之前提前進入高潮；而當經濟繁榮逐漸升溫之時，并購活動就開始降溫，直到并購業務達到冰點之后，經濟衰退乃姍姍而來。研究表明，并購活動的超前性，與貨幣政策的超前性有著密切的關系。

　　目前正值全球經濟低迷期，而各國貨幣政策正無限接近零利率，資產和資源價格也為并購提供了絕佳的歷史機遇。有理由相信，一個新的并購浪潮將悄然而至，并在全球范圍內逐步興起，直至達到新的高峰。鑒于中國的多數傳統行業均處于典型的“散亂差”狀態，預計下一輪的并購熱潮，有可能主要集中在發展中國家，尤其是中國。并購信貸政策的放開，對于流動性相對充裕的中國和中國企業而言，堪稱如虎添翼。

　　筆者還注意到，隨著創業板的即將推出，上市公司的分拆上市以及公司合并等資本運作，也必將逐步興起。而這些活動，都有可能得到包括監管部門和商業銀行的重點支持。加之不久前開始實施的PE信托以及中國證監會2009年擬正式實施的融資融券和股指期貨等金融創新政策，都可以說明，在西方各國去杠桿化的過程中，中國金融正在積極地逆勢而上，中國的金融和資本市場，不久一定會因此而徹底改觀。

　　按照目前的研究結果，大多數專家認為，中國經濟以及上市公司業績將在明年第二季度觸底回升。而資本市場的規律表明，股市的回升可能會提前3-6個月。為什么會提前回升？我最近的研究就是答案：總是提前于經濟周期的并購行為。值得慶幸的是，在中國，未來的并購得到了政策的大力支持。由此，我再次提醒大家，即使海外頂級的經濟學家和政府要員，也不得不佩服中國政府在2008年的綜合表現。在此認識基礎上，筆者在“危機中我們信仰何在？”說過：“在這個市場和市場中人都已經嚴重迷失的時期，跟著政府的導向走吧，這似乎已經是我們最后的理性象征。”

　　2009年，我們可以期待的是什么？首先我毫不動搖得堅持已連續幾個月以來的樂觀，那就是2009年中國經濟會提前于世界經濟見底而見底。其次，大家比較明確的期待就是融資融券、股指期貨和創業板。最后，就是今天所分析的并購的空前繁榮所帶來的深刻變化，以及上市公司合并、分拆上市等資本市場動向。筆者權衡認為，2009年的股市，將因為眾多史上罕見的金融創新和進步，而使得宏觀經濟的影響相對弱化，更多的機會來自產業資本和金融資本共同推動的“資本運作”。

　　當然，就宏觀層面而言，減稅減負也是一個史上難得的歷史機遇。經濟增長模式的轉變，將開啟中國歷史上一個收入和消費相繼增長的偉大時代，未來將會證明，這是一個長治久安的必然戰略選擇，一切的改革將圍繞這個目標而前行。股市的財富效應也必然會被成功地激發出來。個人以為，這是經濟模式能否成功轉型以及中國自下半年以來一系列激勵政策是否有效的典型標志。大搞基本建設，繼續靠投資拉動經濟，這只是應對國際經濟危機的緩兵之計，潛在的發展方向，才是我們需要格外關注的。贏得09，就會贏得未來的30年，因此說，只能勝，不能敗。有如此扎實的經濟基礎和如此眾多的經濟政策相繼作保，理性地說，中國也不會失敗。換個角度說，如果中國失敗，那么，誰還能勝出呢？難道一次經濟危機真的就這么迎來了世界末日？回顧歷史、放眼未來，都應該說，不會的。要知道，世事深邃，學海無涯，不往前看的人是很危險的。我深知，即使是頂級經濟學家的視角，恐怕也不會那么深刻和無所不察。但是，我相信大家還是應該能夠看得更深一些，更遠一些的。例如說美國救市資金的去向，誰能說清楚？這遲早要有人追究，而這個追究，對于未來的世界，只有好處沒有壞處。這只能說明是人心作祟的成分很大。人心變了，世界就會快速恢復應有的本色。又例如中國的人民幣終于開始走向東盟和其他鄰國，這對中國究竟意味著什么？有好處，大大的好處，印證了中國在享受危機之“機”，也必將突破眼前的暫時困境而繼續崛起之路。還例如，你對美國乃至世界前景悲觀，但是，你有沒有從戰略角度去探察中美之間的戰略互助究竟有多少深度的默契和不宣的內涵？也許你不必詳盡地知道，但是，能夠確信的是，作為問題多多的美國的最大債權人，只要用心去想一想，就會發現，中國的國際環境其實比任何時候都好。

　　回到政策的持續開放和產品的逐步創新，他們正在一步步地深刻地改變著中國金融市場的博弈格局，股市與股市的真實主導者——產業資本，將在2009年不期而遇地相得益彰，迸發出令人目眩神迷的激情之火。作為重要的參與者，先知先覺的金融資本，將會因此而獲得超值的投資收益。如果要我在年底有什么明確建議的話，那就是：雖然金融危機余孽猶在，但是2009年的機遇遠大于風險。不要離開中國股市，因為股市幾乎是普通人贏得未來、分享中國世紀的唯一途徑。

　　曾經鋪天蓋地的苦難正在隨著2008年的腳步而姍姍遠去，在這辭舊迎新的日子里，請相信我真誠的祝福：2009年必將成為中國金融市場震驚并激勵全世界的一年！覺醒的中國資本將里應外合、捷報頻傳，陸續出逃美國的資金也有望最終加入進來。曾經深度困擾國人的迷茫、悲傷和恐慌，將被2009年的春風一掃而光。如果我們懂得珍惜機遇，那么，迎接我們的，將是一個超過大多數人想象的、更加美好的新世界！　　　　　　　

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