銀行業:短期來看，銀行利差減小，利息凈收入將減少

　　保險業:新業務收入的投資收益將大幅下降

　　證券業:有利于企業和上市公司融資成本降低

　　信托業:投向債券、票據、貸款的產品受益

　　本報記者 魯宇平

　　中國人民銀行26日宣布，從2008年11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各108個基點，其他期限檔次存貸款基準利率做相應調整。這是央行今年以來第四次降息，此次貸款利率降幅創出11年來最高水平。

　　對于央行“遠超預期”的降息措施對于銀行、證券業及保險公司的影響究竟是正面還是負面,業內專家眾說紛紜。

　　銀行:短期利空長期利好

　　反方觀點：光大證券銀行業分析師金麟表示，本次超預期降息對銀行業總體影響為負1.19%。從降息角度來看，將會降低貸款成本106.74基點，降低存款成本69.52基點，提高凈息差1.41基點。提高銀行業利潤增速1.04%；從下調存款準備金率角度來看，將會增加銀行可用資金，使銀行利潤增速提高0.79%；但從降低存款準備金利率來看，將降低銀行業利潤3.02%，成為本次降息對銀行業的重大利空。

　　民生證券銀行業研究員盧婷指出，此次降息對銀行來說是中性偏利空消息，凈利差將會進一步被壓縮。此次央行大幅度降息繼續縮減銀行利差，但由于活期存款利率下調了0.36%至0.36%，為1990年以來的最低。同時較長期限的定期存款利率下降幅度大于同期限的貸款利率下調幅度，對銀行的利差有一定程度上的保護。

　　她進一步指出，本次降息是管理層為防止實體經濟進一步下滑、保增長而采取的救助措施。雖然政府不斷放松貨幣政策，但是這種信貸供給是否能就此得到擴大，還取決于銀行的風險控制能力和經營策略。降低存款準備金率雖然增加了銀行的可用資金，在貸款需求不強的情況下，反而增加了銀行運用資金的壓力。大部分資金應該還是會流入銀行間市場。短期來看，降息政策對經濟的推動效果尚待觀察。當然由于前期已經累計出臺了很多經濟調控政策，多次政策效果疊加，可能在未來幾個月后發揮作用。

　　正方觀點：對于此次降息，西南證券銀行業分析師趙君的看法則相對樂觀。她認為，降息對銀行業的影響存在“J”字效應，雖然從短期來看，銀行利差減小，利息凈收入將減少；但從長期來看，利率下調將會增加貸款規模，利息凈收入也會隨之增加。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇說，降息之后企業貸款成本下降，隨著國家投資項目增多，企業貸款需求將上升。同時存款準備金率下降也向外釋放了大量流動性，這些對銀行而言都是利好。在此輪降息之后，商業銀行活期存款利率已降至0.36%。由于銀行活期存款占比較高，而活期存款利率未來下降空間不大，這意味著銀行進一步降低資金成本的空間也縮小。活期存款主要包括企業在銀行結算賬戶上的存款，以及居民在銀行的活期儲蓄存款等。郭田勇表示，“國際上商業銀行活期存款利率多數為零，因此也不排除將來我國商業銀行活期存款利率也調整為零。這也有助于鼓勵企業擴大投資規模、以及鼓勵居民增加消費。”

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