招商證券提供的研究數據顯示，宏觀經濟增速回落和出口減速的結果已經初步顯現出來，廣東、山東、江蘇9月份用電量增速同時出現了負增長，因此，電力需求的下降將最終導致電煤供需關系的逆轉，電煤富裕，價格必然下跌。如作為國內煤炭價格晴雨表的秦皇島煤價，目前存煤量仍然維持高位且改善跡象，煤炭價格也自7月下旬開始一路下跌。招商證券預計，2007年時的513元/噸的平均價格目前已經達到了814元/噸，漲幅近60%，而按照合同煤歷年平均10%的年漲幅計算的話，當2008年各種導致煤價暴漲的非正常因素消退后，2009年煤炭價格將回歸到620元/噸左右。

　　值得注意的是，不僅是煤炭的價格正在構筑下降通道，電煤海運成本也處于一片跌勢之中。行業協會統計數據顯示，9月中旬國內主要煤炭運輸港口至主要煤炭消費地的海運價格較6月份時候已經下跌了近一半！

　　聯合證券煤炭行業分析師孫海波向記者介紹，截至10月19日，秦皇島港存煤仍高達822.8萬噸，其中內貿存煤為787.9萬噸，10月份以來港口庫存依然是居高不下。而與國際煤炭價格相比較，如澳大利亞BJ煤炭指數(截至19日已下跌至104.7美元/噸)，國內煤炭價格依然要高出150多元/噸。

　　申銀萬國電力行業分析師余海則向記者表示，不管是通過電價的上調，還是煤價的下跌，我們認為火電企業目前正在邁向逐步回歸合理回報率的水平。其認為，在其他行業因整體經濟回落面臨需求下滑的巨大風險時，火電企業在電力需求下降的情況下，會有條件更好地解決燃煤價格過高這一主要矛盾。

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