本報記者 李果

　　周一還風光無限的券商股，昨日卻遭遇了集體跌停的重大打擊，同時也帶動了繼續的跳水行為。此情此景，讓無數期望大盤能借助融資融券利好而反彈的股民們大為失望。

　　“今天又在跌”？股民老王最近一看盤，開口就是這句話。而他日盼夜盼而盼來的“重大利好”——融資融券，卻讓他期望股市能反彈的夢想僅僅持續一天就結束了。昨日早盤，老王望著券商股一片“綠油油”的景象，不禁一聲嘆息。

　　記者觀察到，周一由于召開股東大會錯過股價上漲大好時機的中信證券，昨日成為券商股集體跌停的領頭羊。昨日早盤，中信證券僅用了10分鐘便跌入跌停板，海通證券停牌一小時，復牌后隨板塊一同跌停，板塊中的活躍股太平洋，開盤后便一路向下，13分鐘即宣告跌停。雖然其后該板塊股票在盤中屢次“掙扎”，但無奈空方打壓力度巨大，截至收盤，券商板塊已是全盤皆墨。

　　機構大舉出逃

　　有分析指出，導致昨日券商板塊全面跌停的因素，除了市場對融資融券業務利好出盡見利空的心態外，機構資金的出逃也是其中的重要原因。

　　有數據顯示，在9月22日至26日的五個交易日里，券商股成為基金關注的重點，基金凈買入金額達259億元，其中對中信證券共凈買入42億元。而情況到了本周則產生了巨大的變化，據TOPview顯示，周一漲停的海通證券，當天買入前5席全部是營業部席位，包括了幾家著名的游資營業部，而賣出前5席有3家機構席位，合計賣出1.65億；而昨日復牌的券商股龍頭中信證券，賣出前5席中機構占據4席，合計賣出7.98億元，而接盤的則多為營業部席位，機構出逃的跡象相當明顯。不僅如此，數據顯示，昨日海通證券和太平洋同樣存在著巨大的拋盤壓力。而近兩個交易日券商板塊居高不下的換手率也與之相呼應，太平洋換手率累計為37.86%，海通證券累計達33.81%，國金證券為23.86%，另有多只券商股累計換手率超過20%。

　　西南證券券商行業分析師王大力認為，由于市場上對于管理層將推出融資融券業務早有預期，因此“十一”前的一個星期，券商股漲得非常好，該板塊的累計漲幅達到了31.92%，而上周末管理層正式將該項業務推出后，其給市場帶來的利好影響實際已在前期被消化，因此昨日券商股整體的下跌也可看作是前期上漲后，機構和散戶獲利回吐的正常反應。

　　而國都證券成都營業部首席分析師謝剛表示，“以傳聞進行炒作，見利好后出貨”是莊家慣用的手段，昨日券商股遭遇的重挫，是其在前期股價被抬高數倍后，目前股價處于回歸理性價值的正常階段。

　　融資融券是把雙刃劍

　　記者觀察到，10月5日，管理層宣布將啟動融資融券試點業務，內地投資者普遍認為這是好消息，導致周一券商股出現整體性的上漲。但是海外投資者對于這一消息卻做出了不同的反應，周一在香港掛牌的內地券商相關類股票大幅受挫，申銀萬國暴跌12.933％至3.77港元收盤；第一上海也重挫11.88％至0.89港元；光大控股下挫7.166％，至11.4港元。

　　王大力表示，基于整體投資環境不佳的考慮，目前國外對于融資融券普遍是看空的反應。但王大力認為，融資融券業務早推出肯定要好于晚推出，這項業務從長期來看是利好中國股市的。

　　而對于目前是否是推出融資融券最好時機，業內也存在較大的爭議。據天相投顧預計，今年8家上市券商第三季度凈利潤將環比下降約40%，從 2008年全年業績來看，券商板塊整體預計同比下降49%左右。因此有業內人士認為，管理層目前推出融資融券業務，對于自身資金不算充裕的部分券商來說，當然不是一件好事情。就此，謝剛表達了不同的看法，“目前管理層推出該項業務，時機很適合”，謝剛認為，“首先A股在經歷本輪深幅下跌后，部分藍籌股的股價跌幅很大，對于部分期望長期戰略性建倉的投資者來說，目前處于合理的投資時機。因此現在將融資融券業務推出，對于這部分有融資需要的大股東來說，可以使其獲得新的融資渠道。其次，目前二級市場的風險已有很大程度的釋放，融資融券的推出，也有利于恢復投資者的信心。