但招商證券內部人士私下里表示，因公司不希望將博時基金轉讓價格壓得太低，因此目前弱市中較難找到買家。

　　招商證券上會有戲嗎

　　銀河策略分析師李峰在接受記者的采訪時分析認為，從以往的情況來看，近幾年券商的整體發展還不錯，達到IPO的各項要求應該不是一個太困難的事情，而且近幾年券商的通過率也較高，這樣看來，招商證券通過審核應該懸念不大。

　　天相首席分析師石磊也認為，隨著我國金融業的放開，銀保和外資都要分一杯羹，證券行業的競爭愈演愈烈。本土券商面臨的一個大問題就是資本金太小，通過上市融資可以補充券商資本金，有望增強券商行業整體資本實力。繼光大證券順利通過發審委審批后，招商證券的IPO申請預示券商的IPO上市潮或會來臨。

　　是否引發大盤動蕩

　　在德邦證券分析師古敬東看來，鑒于招商證券的3.59億股的發行規模并不大，其IPO應該不會對市場造成過多實質性的影響。“從之前美邦服飾(002272)上市時一級市場凍結資金高達1.15億元來看，市場資金面并非想象中那么緊張，市場尚具備一定承受能力。”古敬東如是指出。

　　盡管如此，對于新股發行的抽血作用，管理層還是很謹慎的。可見的事實是，早在6月30日就成功過會的擬發行5.2億股的光大證券至今仍未發行。“招商證券可能面臨同光大證券一樣的命運，過會但不發行。”古敬東認為，今年上市，對于券商股而言是一個很好的機會，因為隨著市場持續低迷，周期性很強的券商很可能隨之出現虧損，“若如此，日后再想上市那就很難了。”一家大型券商金融分析師認為，以市場平均市盈率預估，招商證券融資在30億元左右，雖然盤子不大，但會給市場帶來復雜的心理預期。 綜合

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　　A股IPO預計全年抽血2500億

　　根據全球國際會計事務所巨頭普華永道發布的研究報告，2008年上半年內地和香港通過首次公開招股活動募集的資金總額分別為898億元人民幣和503億港元。預計兩地全年的新股融資額將分別達到2500億元人民幣和1300億港元。

　　普華永道研究報告顯示，2008上半年上海證券交易所完成4宗IPO，融資總額668億人民幣，較去年同期的12宗IPO融資1411億人民幣有所下滑。而深圳證券交易所新發股多為中小型公司，IPO數量由去年同期的38宗增長到54宗，融資額較去年同期增加87%，達到230億人民幣。總體來看，2008年上半年滬深兩市IPO融資總額相比去年同期下降了41%。

　　萬聯證券資深研究員宋豹分析指出，下半年IPO的加快將對市場造成更大的擴容壓力，包括創業板開設、紅籌股回歸、大小非解禁以及再融資，A股市場始終處在緊繃狀態。

　　在低迷的弱市行情，每次大盤股的即將發行的消息傳出即引來A股市場資金的出逃，擴容已經構成市場的重要壓力之一，尤其在宏觀政策緊縮和股市預期模糊的背景下，增量擴容更容易引起投資者的預期變化，進而帶來更大的拋售壓力，資金不斷出逃反過來又再次加速A股市場的下跌，進而再次降低了A股市場的價值中樞。

　　對于A股的擴容壓力，不少證券人士都提出，證監會應暫停新股發行，好讓A股有喘息之機。但是，從目前證監會的態度而言，似乎還清拖延“欠賬”和加速“國企航母”上市才是首要工作。對此，廣東科德證券資深分析師王澤輝建議，目前低迷的市場容納不了眾多國企IPO，監管部門應考慮分流港股上市的做法，緩解A股市場的擴容壓力。 袁峰

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